Telefónica S.A. (BME:TEF) (NYSE:TEF) presentará resultados el 4 de noviembre y celebrará su Día del Inversor. Los analistas centran la atención en la sostenibilidad del dividendo y en la capacidad de reducir deuda. Será el debut de Marc Murtra como presidente ejecutivo presentando resultados y coincidirá con el Capital Markets Day (Día del Inversor).
Lo que sucedió
Se espera un incremento del beneficio del 5,3 % respecto al año anterior, hasta 1.040 millones de euros, acompañado de una caída de los ingresos del 11,4 %, hasta 26.944 millones de euros (fuente: Finanzas.com). La presentación de resultados marcará el tono para el último tramo del ejercicio y servirá para contrastar los objetivos del plan estratégico vigente.
La deuda neta se situaría en torno a 26.936 millones de euros, con la meta de cerrar el año en 26.000 millones de euros. El perímetro del grupo ha cambiado: Argentina y Perú dejan de consolidarse, mientras que Uruguay y Ecuador figuran como operaciones discontinuadas tras su venta.
El mercado presta especial atención al dividendo. Se considera probable un ajuste para acelerar el desapalancamiento, aunque el pago previsto de 0,30 euros con cargo a 2025 se mantendría sin cambios. También se barajan posibles operaciones de ampliación de capital para reforzar el balance y reducir la presión financiera.
Será el debut de Marc Murtra como presidente ejecutivo presentando resultados y coincidirá con el Capital Markets Day. El impacto de los tipos de cambio sería moderadamente negativo en Brasil, México y Colombia. En la agenda se esperan actualizaciones sobre los objetivos a 2025, un posible plan de bajas voluntarias en España y nuevas oportunidades de consolidación o desinversión en mercados europeos y latinoamericanos.
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Por qué es importante
Las previsiones apuntan a un tercer trimestre con ingresos ligeramente inferiores y un descenso del margen operativo, reflejado en un EBITDA cercano a los 3.000 millones de euros. El beneficio neto trimestral rondaría los 337 millones de euros, mientras que la caja operativa y la inversión se mantendrían equilibradas, con un nivel de deuda neta en torno a 27.000 millones de euros. Se espera que la compañía mantenga sus objetivos anuales y revise la política de dividendos.
Entre los escenarios que se contemplan figura una posible ampliación de capital de hasta 10.000 millones de euros o una reducción del dividendo a partir de 2026, con el fin de fortalecer la estructura financiera. Con un balance más sólido, la empresa podría plantearse operaciones corporativas como la adquisición de activos estratégicos en Europa.
Otros análisis manejan hipótesis intermedias: una ampliación más reducida, de entre 3.000 y 7.000 millones de euros, o un recorte parcial del dividendo combinado con desinversiones adicionales. En todos los casos, la atención se centra en la gestión del capital y la capacidad de generación de caja como claves para definir la estrategia a medio plazo.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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