Un repaso al consenso sitúa hoy a Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN) y Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY) como las únicas entidades del IBEX 35 sin recomendaciones de venta, en un sector que llega a septiembre tras marcar máximos en agosto y corregir después.
Lo que sucedió
Septiembre suele traer tomas de beneficios, y la banca española no ha sido ajena: máximos en agosto y posterior ajuste. Aun así, el tirón financiero sigue pesando en el índice: el IBEX 35 avanza un 28,7 % en el año y el sectorial bancario (los seis del Ibex) se revaloriza un 74,2 %. Contexto útil para leer cualquier recomendación.
Según el consenso de Reuters, Santander y Sabadell no registran ventas (fuente: Estrategias de Inversión); BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) acumula dos, Unicaja Banco (BME:UNI) (OTC:UNJCF) tres, CaixaBank (BME:CABK) (OTC:CAIXY) tres y Bankinter (BME:BKT) (OTC:BKNIY) siete. Es un dato de posicionamiento, pero ayuda a calibrar riesgo y timing de entrada o mantenimiento.
El potencial medio es acotado: en torno al 2,0 % para Santander y al 1,5 % para Sabadell; BBVA rondaría el 3,5 %, mientras Unicaja (−4,75 %) y CaixaBank (−4,5 %) muestran recorrido negativo. Bankinter se sitúa ligeramente por encima del 2 %. Prudencia en el mapa, pese al buen tono del sector.
Otras casas añaden matices: para Santander, Landesbank y Alantra recomiendan ‘comprar‘ o ‘fuerte compra‘ con precio objetivo en 9 euros (+11,3 %); BBVA recibe un 17,99 euros (+16,61 %). Para CaixaBank, Morgan Stanley apunta a 9,5 euros (+11,3 %) y Barclays a 8,6 euros; en Bankinter, ‘sobreponderar‘ con 13,20 euros (+4,39 %). En cortos, solo Bankinter muestra una posición notificada del 1,20 % (fondo canadiense).
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Por qué es importante
Porque este respaldo del consenso convive con retornos al accionista: Santander ha ejecutado el 20 % de su programa de recompra de 1.700 millones de euros iniciado en julio, con 43,9 millones de acciones adquiridas por unos 341,2 millones de euros a un precio medio de 7,95 euros. Entre el 29 de agosto y el 3 de septiembre compró 5,3 millones a 8,11 euros de media (43,5 millones de euros).
La recompra busca cancelar títulos y reducir capital. Su tamaño equivale a cerca del 25 % del beneficio ordinario del primer semestre. El tope de acciones depende del precio medio y no superará 1.373.961.787 títulos; con un precio hipotético de 7,55 euros, el máximo sería 225.165.563 (1,51 % del capital). El programa finalizará, como tarde, el 3 de enero y se ejecuta en el Mercado Continuo y en plataformas europeas (Turquoise Europe, DXE Europe y Aquis).
Además, el 30 de septiembre el consejo estudiará un dividendo en efectivo cercano al 25 % del beneficio semestral. La combinación de recompras y dividendo puede influir en la percepción de riesgo/valoración que recoge el consenso sin ventas para Santander y Sabadell, en un entorno de bancos aún protagonista del índice.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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