- Beneficio atribuido récord de 14.101 millones de euros en 2025 (+12 %) y compra de Webster Financial por 12.200 millones de dólares
- Recompra de acciones por 5.000 millones de euros y compromiso de distribuir al menos 10.000 millones de euros entre 2025 y 2026
- La operación en EE. UU. apunta a un RoTE del 18 % en 2028 y a sumar 7-8 % al beneficio por acción en 2028
Lo que sucedió
Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN) cerró 2025 con un beneficio atribuido de 14.101 millones de euros, un 12 % más interanual, encadenando su cuarto ejercicio consecutivo de máximos.
En el cuarto trimestre ganó 3.764 millones de euros (+15 %). En ingresos, el margen de intereses bajó 3,3 % en términos reportados, hasta 42.348 millones de euros, mientras el banco destacó máximos en comisiones y una mejora de eficiencia (fuente: Finanzas.com).
En métricas operativas, la ratio de eficiencia mejoró a 41,2 %; el coste del riesgo se situó en 1,15 %; la morosidad cayó a 2,91 % con una cobertura del 66 %. La rentabilidad RoTE post-AT1 subió a 16,3 %, el beneficio por acción creció 17 % hasta 0,91 euros y el CET1 alcanzó 13,5 %.
Junto a los resultados, el banco aprobó una recompra de acciones por 5.000 millones de euros y reiteró su compromiso de distribuir al menos 10.000 millones de euros con cargo a 2025 y 2026 y al exceso de capital. Además, anunció el acuerdo para comprar Webster Financial (NYSE:WBS) en una operación valorada en torno a 12.200 millones de dólares, con cierre previsto para el segundo semestre de 2026 sujeto a autorizaciones.
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Por qué es importante
La compra de Webster refuerza el eje de crecimiento en Estados Unidos: la entidad resultante aspira a situarse entre las diez mayores franquicias de banca minorista y de empresas del país por activos en su segmento, y a ganar escala en depósitos en estados clave del noreste.
Según informó Bolsamanía, el precio pactado implica una contraprestación total de 75 dólares por acción, combinando 48,75 dólares en efectivo y 2,0548 acciones de Santander vía ADS por cada acción de Webster. La valoración se apoya en múltiplos de 6,8 veces el beneficio estimado de 2028 (incluyendo sinergias) y 2,0 veces el valor contable tangible del cuarto trimestre de 2025.
En términos de creación de valor, Santander espera un retorno sobre el capital invertido de alrededor del 15 % y una aportación positiva al beneficio por acción de en torno al 7-8 % en 2028, además de un objetivo de RoTE del 18 % en Estados Unidos en 2028.
El mercado también mirará el impacto de capital: el banco anticipa que la ratio CET1 del grupo se moverá en el rango 12,8-13 % a cierre de 2026 y volverá a situarse por encima del 13 % en 2027, manteniendo sin cambios su política de distribución.
Qué observar
Las próximas referencias serán el calendario de autorizaciones regulatorias, la guía de sinergias y costes de integración, y el ritmo de ejecución de la recompra de 5.000 millones de euros.
Foto: Inga Fortuna / Shutterstock
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