Con una revalorización del 55 % en lo que va de 2025, Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN) se ha coronado como el banco de mejor rendimiento en el parqué español. Sin embargo, este notable ascenso ha motivado a Renta 4 a moderar su recomendación sobre el valor, pasando de ‘sobreponderar’ a ‘mantener’. La analista Núria Álvarez ha advertido que, aunque los fundamentales del banco siguen siendo sólidos, el margen de subida se ha estrechado demasiado como para justificar nuevas compras.
¿Por qué frenar ahora?
Santander, Unicaja (BME:UNI) (OTC:UNJCF) y Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY) han protagonizado un inicio de año fulgurante: el primero ha escalado un 55 %, mientras que Unicaja y Sabadell lo han hecho en torno al 48 %. En este contexto, Álvarez ha decidido aplicar una dosis de prudencia. En su último informe, eleva ligeramente el precio objetivo de Santander, de 7,58 € a 7,62 €, lo que implica un potencial del 9 % desde los niveles actuales.
“Un 9% no justifica un ‘sobreponderar’. Hay valores en el IBEX 35 con muchísimo más potencial. Con un 9% y todo lo que han subido, mejor ser prudentes. Son niveles para tener cuidado”, señala Álvarez en el informe (fuente: Finanzas.com).
El cambio de tono no implica que Santander esté en mala forma, sino que su acelerado crecimiento ha limitado las expectativas de nuevas subidas en el corto plazo.
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Sabadell resiste como la excepción
Mientras Santander y Unicaja pierden la etiqueta de ‘sobreponderar’, Sabadell la conserva. Esta singularidad lo convierte en el único banco español que, a ojos de Renta 4, mantiene un atractivo diferencial frente al resto del sector.
El contraste deja entrever que el mercado bancario podría estar entrando en una nueva fase, más selectiva y menos impulsada por la inercia alcista.
Repercusiones en el IBEX 35
La revisión de recomendaciones también se ha reflejado en los precios objetivo. Unicaja sube de 1,99 € a 2,04 €, mientras que CaixaBank (BME:CABK) (OTC:CAIXY) y BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) registran avances hasta 8,24 € y 14,14 €, respectivamente, aunque sin cambios en su recomendación general.
El mensaje de fondo es claro: el margen de mejora se ha estrechado para buena parte de la banca, y toca ajustar las carteras con criterios más exigentes.
¿Es momento de recoger beneficios o simplemente de mirar con más lupa? Cada inversor deberá calibrar su tolerancia al riesgo en un entorno menos previsible que hace seis meses.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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