Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY) ha actualizado su hoja de retribución al accionista para 2025-2027 y proyecta una rentabilidad por dividendo del 24 % en 2026. La estimación, que integra dividendo ordinario, pagos extraordinarios y recompras, dobla la del siguiente banco europeo en la comparativa.
Lo que sucedió
Sabadell estima para 2026 una rentabilidad por dividendo del 24 %, claramente por encima del resto de entidades de referencia en Europa (fuente: Finanzas.com). El mensaje es cuantitativo y directo: la política de remuneración pretende ser el rasgo diferencial del banco en el corto y medio plazo, con métricas que destacan frente a sus comparables.
Dentro del periodo 2025-2027, el banco prevé devolver 6.300 millones de euros a los accionistas. El programa combina dividendo en efectivo con recompras de acciones propias y contempla picos de desembolso alineados con la generación de capital prevista, concentrándose la mayor parte en 2026.
El plan incluye un dividendo extraordinario relevante, cifrado en 2.500 millones de euros, que complementa el pago ordinario. Con ello, la entidad busca acelerar la entrega de valor y elevar la visibilidad de la remuneración total comprometida para el trienio.
En el contraste sectorial, Sabadell no solo mejora la media europea, situada en torno al 5,89 %, sino que también duplica la rentabilidad del banco europeo mejor posicionado en la tabla comparativa.
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Por qué es importante
El desenlace de la OPA (oferta pública de adquisición) de BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) se jugará en un accionariado que ha ganado concentración: once inversores con más del 1 % ya suman el 30,6 % del capital (frente al 18,3 % al lanzarse la oferta). Ese umbral del 30 % es suficiente para tomar el control; fuera de ese núcleo, cada punto adicional exige convencer a una base muy atomizada.
Entre los nombres clave, Zurich ha elevado su participación al 4,7 % y, por su alianza de bancaseguros con Sabadell (BBVA trabaja con Allianz), tiene incentivos para cuestionar la operación. BlackRock (NYSE:BLK) ha pasado al 6,8 % en Sabadell y es primer accionista de BBVA con el 7,1 %; David Martínez mantiene un 3,49 % y asiento en el consejo; Norges Bank figura con el 2,17 %. También han entrado UBS, Goldman Sachs, Amundi, DWS y Qube, mientras que MFS y Millennium han reducido su presencia.
En términos de proceso, la OPA fija un mínimo de aceptación del 49,3 % del capital o el 50 % de los derechos de voto, si bien la Comisión Nacional del Mercado de Valores habilita mejoras como reducir ese umbral. Aun con éxito, las condiciones del Gobierno impedirían fusionar Sabadell y BBVA durante tres a cinco años; con un 30-50 %, BBVA controlaría sin integrar y para superar ese rango podría verse obligado a lanzar otra OPA a “precio equitativo”.
En un banco con unos 200.000 accionistas y un 52 % del capital en manos institucionales, una promesa de 6.300 millones de euros en retribución y un 24 % de rentabilidad prevista buscan incidir en la decisión final.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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