En un mercado que odia las sorpresas, Repsol (BME:REP) ha optado por la transparencia. La energética española ha publicado con antelación sus principales cifras operativas del segundo trimestre y todo apunta a un resultado sin giros inesperados. Sin embargo, el verdadero interés estará en el discurso de futuro: la producción, el refino y, sobre todo, la retribución al accionista.
Lo que sucedió
Repsol presentará sus resultados del segundo trimestre este miércoles 24 de julio, antes de la apertura del mercado. Ese mismo día, a las 11:30 horas, el equipo directivo encabezado por Josu Jon Imaz celebrará una conferencia con analistas e inversores para desgranar los detalles.
La compañía ya adelantó en su trading statement que ha cerrado el trimestre con una producción de 557 000 barriles equivalentes de petróleo al día (boe/d), superando el rango guía para 2025. Este dato supone un aumento del 3,1 % respecto al trimestre anterior, aunque cae un 5,4 % interanual, en parte por la venta de activos en Colombia.
No todo fueron avances: la actividad industrial sufrió por un apagón eléctrico en España, que redujo la utilización de la capacidad de destilación al 74 %, nueve puntos menos que el trimestre anterior. A esto se sumó un entorno de precios mixto, con el petróleo Brent bajando a 67,9 dólares y el gas Henry Hub subiendo un 79 % interanual.
Renta 4 estima un resultado operativo de 887 millones de euros y un beneficio neto ajustado de 462 millones, lejos del consenso del mercado. La generación de caja seguiría estable en torno a los 1200 millones, aunque la deuda neta podría aumentar a 6100 millones debido a inversiones y recompras de acciones.
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Por qué es importante
Aunque las cifras ya están sobre la mesa, los inversores estarán atentos a las previsiones que Repsol comparta sobre su producción en la segunda mitad del año. Proyectos clave como Cypre (Trinidad y Tobago), Leon-Castile (EE.UU.) y Lapa (Brasil) prometen reforzar los volúmenes, y podrían situar la producción en el rango alto de su guía anual.
También se esperan novedades en materia de rotación de activos renovables. Pese al deterioro regulatorio en Estados Unidos, Repsol podría confirmar la venta de 629 MW solares de Outpost, así como otros 700 MW en España. Esta estrategia permitiría acercarse al objetivo de ingresos por 2000 millones de euros en desinversiones.
Otro foco estará en la política de retribución al accionista. Habiendo completado casi todo el programa de recompras de 300 millones, se prevé el anuncio de una nueva recompra de al menos 400 millones, para cumplir su compromiso de distribuir entre el 30 y el 35 % del flujo de caja operativo, una rentabilidad cercana al 13 % con precios actuales.
Imagen: Shutterstock
Esta historia ha sido editada por Edgli Romero
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