Repsol (BME:REP) (OTC:REPYY) ha comenzado 2025 con un retroceso notable en sus resultados financieros, arrastrada por la caída del precio del crudo, unos márgenes de refino más ajustados y un entorno internacional cada vez más volátil. La energética registró un descenso pronunciado en su beneficio neto, aunque logró conservar una posición financiera robusta.
Desplome del beneficio neto y presión en márgenes de refino
En el primer trimestre de 2025, Repsol obtuvo un beneficio neto de 366 millones de euros, lo que representa una caída del 62,2% respecto a los 969 millones del mismo periodo de 2024. Esta fuerte contracción refleja principalmente dos factores: unos precios de hidrocarburos mucho más bajos y la caída del margen de refino, que se redujo de 11,4 dólares por barril hace un año a solo 5,3 dólares por barril en este trimestre.
En su negocio de Exploración y Producción, la compañía produjo 540.000 barriles equivalentes de petróleo al día, frente a los 590.000 barriles diarios del año anterior. Mientras tanto, el área Industrial también sufrió por los menores márgenes, aunque consiguió mantener una contribución positiva gracias a la eficiencia operativa de su red de refino (una capacidad que ha sido clave en anteriores contextos de presión).
Liquidez, deuda y dividendo: señales de resiliencia pese al retroceso
A pesar de la caída de beneficios, Repsol generó un flujo de caja operativo de 1.142 millones de euros, lo que le permitió sostener su deuda neta en 5.830 millones, un nivel que, si bien es un 49% superior al del primer trimestre de 2024, se mantiene dentro de márgenes manejables según los analistas. Además, la empresa reafirmó su compromiso con los accionistas al anunciar un dividendo complementario en efectivo de 0,50 euros por acción, que será abonado el próximo 8 de julio.
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Inversiones sostenidas y apuesta por la transición energética
Durante el trimestre, la energética mantuvo su programa inversor dentro del rango anual previsto de entre 3.500 y 4.000 millones de euros. De esa cifra, al menos 700 millones están destinados a recompra de acciones y proyectos bajos en carbono, lo que confirma el giro estratégico hacia una descarbonización progresiva. Este impulso abarca tanto iniciativas en renovables como en el desarrollo de combustibles sintéticos, una tecnología aún incipiente pero con gran potencial para sectores difíciles de electrificar.
Fitch mantiene el rating ‘BBB’
Aunque el desplome de beneficios podría haber sembrado dudas, la agencia Fitch Ratings decidió mantener la calificación crediticia de Repsol en ‘BBB’ con perspectiva estable. En su análisis, la agencia estadounidense destacó la solidez del perfil financiero de la compañía, su capacidad de generación de caja incluso en ciclos adversos y su prudencia en las inversiones.
La agencia prevé que Repsol mantenga un ratio de apalancamiento ajustado en torno a 2,0 veces el EBITDA durante este año. También valoró de forma positiva la continuidad de una política de dividendos sostenible y la estrategia de diversificación hacia áreas no vinculadas directamente con el petróleo y el gas.
Foto cortesía de Repsol
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