- Renta 4 retiró a Santander y a IAG de sus carteras modelo tras desplomes cercanos al 14 % y 16 % desde el ataque de Estados Unidos a Irán.
- La firma busca reducir exposición a compañías más sensibles al ciclo económico, al precio de la energía y al consumo global.
- Para el inversor, el movimiento confirma una rotación hacia valores más defensivos dentro del IBEX 35.
Lo que sucedió
Renta 4 ha sacado a Banco Santander, S.A. (BME:SAN) (NYSE:SAN) y a International Consolidated Airlines Group, S.A. (BME:ICAG) (OTC:ICAGY) de sus carteras modelo con el objetivo de adoptar un perfil más defensivo en un contexto de mayor inestabilidad en la renta variable por la escalada del conflicto con Irán. ¿Estamos ante un cambio de tendencia permanente o un simple bache temporal?
La firma explica que el ajuste busca reducir la exposición a compañías con una alta sensibilidad al ciclo económico, a los precios de la energía y al sentimiento del consumidor global. El cambio responde a una gestión más prudente del riesgo, al decidir ponerse la venda antes de la herida, no a un deterioro de la visión sobre Santander o IAG.
En concreto, Santander abandona la Cartera de 5 Grandes y la Cartera Versátil. IAG sale de esas dos cestas y también de la Cartera de Dividendo, lo que supone una reducción más amplia de su peso dentro de la estrategia de selección de valores de Renta 4.
La entidad considera que el actual escenario geopolítico obliga a adoptar una estrategia más cautelosa. A su juicio, la incertidumbre y el riesgo de una ampliación del conflicto pueden elevar de forma significativa la volatilidad y castigar con más fuerza a los sectores más cíclicos y expuestos a la economía global.
Desde el ataque de Estados Unidos a Irán, ambos valores figuran entre los cinco más castigados del IBEX 35. Las acciones de Santander ceden casi un 14 %, mientras que las de IAG retroceden cerca de un 16 %.
Los nombres elegidos para sustituirlos son CaixaBank, S.A. (BME:CABK) (OTC:CAIXY) y Viscofan, S.A. (BME:VIS) (OTC:VSCFF), valores que Renta 4 percibe como más resistentes en el entorno actual. La rotación refuerza la apuesta por negocios con una demanda más estable y una exposición menos vulnerable a las turbulencias internacionales directas.
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Por qué es importante
La decisión llega después de una sesión de fuerte aversión al riesgo en Europa. El lunes 9 de marzo de 2026, el shock del petróleo llevó al STOXX 600 a mínimos de más de dos meses, mientras el barril llegó a superar los 119 dólares y el mercado empezó a descontar un tono monetario más duro si la energía sigue presionando la inflación.
En Banco Santander, el castigo fue sobre todo macro y el banco terminó pagando los platos rotos del nerviosismo europeo. El valor cerró en 9,469 euros, frente a 9,582 euros del viernes, con una caída diaria del 1,18 %. Aunque unos tipos más altos pueden favorecer el margen financiero a medio plazo, en la sesión pesó más el modo aversión al riesgo, con ventas generalizadas en la banca europea por el miedo a una desaceleración económica.
En IAG, el golpe fue más directo. La acción terminó en 4,130 euros, frente a 4,201 euros del viernes, con un descenso del 1,69 %. El repunte del crudo encarece de inmediato el combustible de aviación y amenaza los márgenes, al tiempo que crecen los temores a una menor demanda y a nuevas interrupciones operativas.
Dentro del grupo, British Airways mantenía cancelaciones a Tel Aviv hasta el lunes 9 de marzo, mientras Iberia Express las extendía hasta el 10 de marzo, un factor que añadió presión sobre la percepción del valor.
La lectura para el mercado español es clara: Santander sufrió por un castigo macro al riesgo europeo, mientras IAG recibió además un golpe sectorial ligado al petróleo y al tráfico aéreo. La rotación de Renta 4 refleja esa diferencia y confirma que, en el corto plazo, el mercado premia más la resiliencia que el potencial cíclico.
Qué observar
La clave inmediata será si el crudo se estabiliza y si la tensión en Oriente Medio se modera. Ese cruce marcará si la salida de Santander e IAG responde a un ajuste táctico o anticipa una rotación defensiva más duradera dentro del IBEX 35. ¿Lograrán los mercados frenar esta espiral de incertidumbre en las próximas jornadas?
Foto: Lee Charlie / Shutterstock
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