La Asociación de Accionistas Minoritarios del Banc Sabadell (BME:SAB) ha emitido este viernes un contundente comunicado tras la luz verde de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) a la opa lanzada por el BBVA (BME:BBVA). En el texto, lamentan que las condiciones impuestas no bastan para proteger ni la competencia bancaria ni los intereses de los accionistas. Según los minoritarios, la operación implica un riesgo claro de concentración financiera. Además, alertan sobre la pérdida de valor para los accionistas y los efectos negativos en el acceso a financiación de pymes y autónomos.
Lo que sucedió
La aprobación por parte de la CNMC de la oferta pública de adquisición (OPA) del BBVA sobre el Banc Sabadell ha generado una respuesta inmediata y crítica por parte de la Asociación de Accionistas Minoritarios. En su comunicado, expresaron su profundo desacuerdo con las condiciones aceptadas por Competencia, que consideran insuficientes para evitar un escenario de menor competencia en el sector bancario español. Los accionistas minoritarios, que agrupan cerca del 50% del capital del Sabadell, advierten del peligro de que esta fusión genere una concentración excesiva de poder financiero.
Uno de los puntos que más preocupan a la Asociación es el efecto que tendría la fusión en el tejido empresarial, especialmente en las pequeñas y medianas empresas, así como en los autónomos. Desde su perspectiva, la reducción de opciones de financiación podría restringir el acceso al crédito para este segmento esencial de la economía. A pesar de que el BBVA ha garantizado ciertos niveles de mantenimiento del crédito en regiones como Catalunya y Baleares, los minoritarios consideran que las garantías son insuficientes y poco operativas.
La Asociación también ha destacado que, más allá de los aspectos regulatorios, el canje de acciones planteado por el BBVA resulta lesivo para los accionistas del Sabadell. La evolución bursátil de ambas entidades y los dividendos distribuidos han generado una prima negativa que, según fuentes internas del Sabadell, ronda ya el 7 %. Esta situación implica que los actuales accionistas recibirían un valor inferior al actual de sus títulos si aceptan el intercambio propuesto.
Finalmente, los accionistas minoritarios recuerdan que el proceso de fusión aún no está cerrado. Subrayan que el Gobierno tiene capacidad de intervenir la operación por razones de interés general. En este sentido, hacen un llamado a preservar la independencia del Sabadell, su arraigo territorial y su rol clave en el apoyo a la economía real, especialmente en regiones como Catalunya y la Comunidad Valenciana.
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Por qué es importante
La oposición frontal de los accionistas minoritarios del Sabadell pone de relieve las tensiones que acompañan las grandes operaciones de consolidación bancaria, especialmente en un contexto en el que la competencia y el acceso al crédito son temas clave. Aunque la CNMC ha aprobado la opa con ciertas condiciones, el hecho de que un colectivo tan representativo del capital del Sabadell las considere insuficientes marca un precedente relevante en el debate sobre el futuro del sistema financiero español.
Además, el posible impacto negativo sobre las pymes y los autónomos acentúa la preocupación por el equilibrio territorial y la sostenibilidad del crédito en regiones donde el Sabadell tiene un fuerte arraigo. El temor de que la fusión limite las alternativas de financiación podría generar un efecto adverso sobre sectores productivos ya sensibles a las variaciones del crédito bancario, especialmente en un entorno económico incierto.
Por último, la prima negativa del 7% en el canje de acciones resalta el desequilibrio en la percepción de valor entre ambas entidades, debilitando la confianza de los accionistas del Sabadell. Este aspecto podría influir en futuras decisiones regulatorias o gubernamentales, especialmente si se fortalece la narrativa de que la operación no sólo perjudica a la competencia, sino también a miles de inversores minoristas. ¿Te gustaría que analizara también la respuesta del BBVA o del Gobierno a esta situación?
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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