- JP Morgan mantiene sobreponderar y fija 15,8 euros; con la acción en 12,18 euros, implica un potencial de ≈29,7 %.
- La tesis pivota sobre centros de datos en la Península Ibérica y una ventaja competitiva basada en energía asegurada y producto “listo para usar”.
- Próximos hitos: Capital Markets Day a principios de marzo, resultados del ejercicio 2025 el 27 de febrero y objetivo de 48 MW comprometidos a finales de abril.
Lo que sucedió
Merlin Properties (BME:MRL) (OTC:MRPRF) entró en el radar de JP Morgan como una de sus apuestas preferidas para 2026, con recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 15,8 euros (fuente: Bolsamanía).
El banco vincula la oportunidad al ciclo de inversión en centros de datos en España y Portugal, donde Merlin estaría entre las mejor posicionadas para capturar demanda por la combinación de capacidad planificada y ejecución ya avanzada.
En el frente operativo, el próximo catalizador sería el Capital Markets Day de principios de marzo, donde la presentación de la Fase III de los centros de datos puede mover expectativas de valoración. Antes, el mercado tendrá la referencia del 27 de febrero (resultados del año fiscal 2025), con foco en el avance comercial de la Fase II.
JP Morgan subraya el peso del “cuello de botella” energético: Merlin desarrolla el 37 % de la capacidad total de TI planificada en la región (según su comparación sectorial) y habría asegurado suministro para Fases I y II. También pone el foco en el acuerdo con Solaria: acceso a 445 MW de producción y a red de transmisión para 225 MW, que refuerza el encaje energético de la Fase III.
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Por qué es importante
La lectura de los analistas no va en bloque dentro del ladrillo del Ibex 35: varias casas separan “visibilidad” de “duda”. En esa criba, Merlin gana apoyo por diversificación (oficinas, logística, centros comerciales) y por el vector de crecimiento de centros de datos.
En paralelo, una revisión reciente de BNP Paribas elevó el precio objetivo de Merlin a 15 euros desde 14,20 euros y mantuvo sobreponderar, con la acción alrededor de 12,36 euros y un potencial del 21,3 %.
El contrapunto lo marca Inmobiliaria Colonial (BME:COL) (OTC:IMQCF): BNP Paribas rebaja su recomendación a bajo rendimiento y recorta el precio objetivo a 5 euros desde 5,80 euros, con la acción cerca de 5,10 euros, lo que deja poco recorrido al alza a corto plazo bajo ese escenario (fuente: Estrategias de Inversión).
Riesgos a vigilar en Merlin: la financiación de una Fase III de mayor tamaño (posible entrada de socios financieros) y la evolución del calendario de proyectos, además del componente regulatorio/administrativo ligado a la candidatura de “gigafactoría” de IA en la UE.
Qué observar
El mercado mirará tres fechas: principios de marzo (CMD), 27 de febrero (resultados 2025) y finales de abril (objetivo de 48 MW comprometidos), para validar tracción comercial y visibilidad de inversión.
Foto: JJFarq / Shutterstock.com
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