Inditex S.A. (BME:ITX) (OTC:IDEXY) entra en la semana decisiva con los focos del mercado apuntando a sus cuentas semestrales. Mañana, 10 de septiembre, la textil pondrá a prueba su narrativa tras un arranque de año bursátil cuesta arriba… y con el efecto divisa soplando en contra.
Lo que sucedió
Inditex publicará este miércoles, 10 de septiembre, los resultados del primer semestre de 2025. Para no decepcionar, el mercado espera un beneficio neto en torno a 2.820 millones de euros, un 2% más interanual, que sería además el mejor primer semestre de su historia (fuente: El Economista).
Conviene recordar el calendario: su ejercicio fiscal va del 1 de febrero al 31 de enero. La segunda mitad del año suele ser más potente en ventas y beneficios (colección de otoño-invierno, Navidad y rebajas de enero), mientras que el primer tramo recoge primavera-verano y las rebajas estivales. Estacionalidad conocida… pero no siempre benigna.
El año, además, empezó con el pie cambiado. En el primer trimestre (febrero-abril), el beneficio neto apenas avanzó un 0,8%, hasta 1.305 millones de euros, con el obstáculo de la apreciación del euro frente al dólar. La foto no fue mala, pero sí menos vibrante de lo que el mercado acostumbra a exigirle.
En bolsa, la acción llega a la cita entre las más débiles del IBEX 35, con una caída cercana al 15% en el año. Aun así, el consenso que recoge la prensa especializada le asigna un potencial alcista de alrededor del 18-19%, y, pese al bache, Inditex sigue siendo la mayor cotizada española por capitalización (≈133.000 millones de euros).
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Por qué es importante
Porque el titán del IBEX ha perdido tracción en el ránking del índice: de aproximadamente el 15,5% de ponderación a finales de 2024 a en torno al 10% ahora, cuarta posición tras Santander, Iberdrola y BBVA. En un IBEX que sube cerca del 28% en el año, la dueña de Zara cae más del 14%. Con estos mimbres, el potencial hasta 50 euros (≈17%) y una rentabilidad por dividendo cercana al 4% ganan protagonismo… si las cuentas acompañan.
Porque varias casas ven valor a medio plazo aunque ajustan matices: Bestinver mantiene su recomendación de ‘compra‘ y en junio elevó su precio objetivo a 55 euros, defendiendo que el negocio aguanta mejor que lo que reflejan las valoraciones actuales.
Fuente: Bloomberg
Y porque el termómetro táctico se juega en dos frentes: ventas y divisa. Renta 4 espera que el ritmo recupere niveles más normalizados y estima un +7,3% ex divisa entre mayo y julio, con un impacto cambiario negativo de 3 puntos. Bankinter habla de madurez del crecimiento y márgenes ya muy altos; aun así, proyecta ventas +7% y beneficio +8/9% en próximos años. Jefferies lo resume en la práctica: es un momento clave y hace falta un dato de ventas más convincente para que los múltiplos se estiren.
Foto cortesía de la galería multimedia de Inditex
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