International Consolidated Airlines Group S.A. (BME:ICAG) (OTC:ICAGY) presentó un avance de resultados del primer semestre que supera las previsiones del consenso, gracias a un crecimiento de la demanda y a una mejora en su estructura de capital. Tras el informe, Bankinter, RBC y Deutsche Bank han elevado sus precios objetivos, respaldando la tesis de que la recuperación del tráfico aéreo sigue ganando tracción.
Lo que sucedió
En los seis primeros meses de 2025, IAG registró un beneficio neto de 1.301 millones de euros, lo que supone un alza del 43,8 % respecto al mismo periodo de 2024, impulsado por una recuperación sostenida del tráfico de pasajeros y la optimización de rutas. La ratio deuda neta/Ebitda se situó en 0,7 veces, reflejo de un desapalancamiento significativo que mejora la resiliencia financiera del grupo.
Los analistas de Bankinter elevaron su precio objetivo de 3,7 a 5,3 euros por acción, otorgando un potencial de revalorización del 23 % y manteniendo la recomendación de ‘comprar‘. Destacan la fortaleza del flujo de caja operativo y la capacidad de IAG para reinvertir en flota con un coste de financiación atractivo (fuente: Bolsamanía).
Deutsche Bank ajustó su valoración de 460 a 475 peniques por título, con consejo de ‘comprar‘. Subrayan la calidad de la matriz de Iberia y British Airways y estiman que los costes unitarios ajustados (excluido el combustible) podrían evolucionar favorablemente, pese al entorno geopolítico complejo.
RBC revisó al alza su objetivo desde 440 hasta 500 peniques, reiterando la recomendación de ‘sobreponderar‘. Enfatizan el descuento frente a comparables europeos y valoran positivamente los programas de recompra de acciones como palanca adicional de creación de valor para el accionista.
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Por qué es importante
La unidad IAG Loyalty obtuvo un beneficio operativo de 227 millones de euros en el semestre (+9 % interanual), con márgenes cercanos al 18 %, todavía por encima de la media del grupo. Este negocio de fidelización aporta estabilidad a los ingresos y reduce la volatilidad ligada al coste del combustible y a la estacionalidad del tráfico aéreo.
Los programas de fidelización de IAG acumulan unos 15 millones de Avios (la moneda de puntos que las aerolíneas del grupo usan para premiar la lealtad de sus pasajeros) y más de 26.000 reservas a través de alianzas; estos programas actúan como mecanismo de retención de clientes y generan flujos recurrentes que mejoran la visibilidad financiera del grupo ante posibles picos de demanda o presión inflacionista.
Además, la participación del 20 % en Air Europa alcanzó un valor implícito de 191 millones de euros al cierre de junio, lo que implica una valoración total de la aerolínea en 955 millones de euros. Este incremento de 52 millones de euros en seis meses (+91 % desde la inversión inicial) demuestra la capacidad de IAG para maximizar el valor de sus activos estratégicos.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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