- IAG ganó 301 millones de euros hasta marzo, un 71,0 % más.
- El beneficio operativo antes de partidas excepcionales subió un 77,3 %, hasta 351 millones de euros.
- El grupo espera ahora un beneficio anual inferior al previsto por el aumento del combustible y el impacto de Oriente Medio.
El beneficio supera las previsiones
International Consolidated Airlines Group, S.A. (BME:ICAG) (OTC:ICAGY) ha presentado este viernes unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado en la parte operativa, aunque acompañados de una advertencia clara para el resto del ejercicio. El grupo obtuvo un beneficio después de impuestos de 301 millones de euros, frente a 176 millones de euros un año antes, lo que supone un crecimiento del 71,0 %.
Los ingresos totales aumentaron un 1,9 %, hasta 7.181 millones de euros, apoyados en la fortaleza de la demanda en sus principales redes y marcas. El beneficio operativo antes de partidas excepcionales alcanzó 351 millones de euros, frente a 198 millones de euros en el primer trimestre de 2025, con una mejora del 77,3 %.
La cifra superó con claridad el consenso de analistas citado por The Wall Street Journal, que apuntaba a 248 millones de euros de beneficio operativo. El margen operativo antes de partidas excepcionales subió hasta el 4,9 %, desde el 2,8 % del año anterior.
Combustible y Oriente Medio rebajan el plan anual
El punto débil está en la guía. IAG no ha publicado una nueva cifra exacta de beneficio anual, pero sí ha advertido de que el resultado de 2026 será inferior al previsto originalmente a comienzos de año. La causa principal es el fuerte aumento del precio del combustible tras el conflicto en Oriente Medio.
La compañía estima ahora que su coste de combustible en 2026 rondará los 9.000 millones de euros, tomando como referencia la curva de combustible del 5 de mayo e incluyendo coberturas y costes de sostenibilidad. IAG afirma que mantiene cubierto el 70 % del combustible para el resto del año.
El grupo espera recuperar alrededor del 60 % del aumento del coste de combustible mediante medidas de ingresos y costes. Aun así, la presión será suficiente para reducir tanto el beneficio esperado como el flujo de caja libre, que ahora se situaría por debajo de los 3.000 millones de euros guiados en febrero.
La capacidad también se ajusta. IAG había previsto un aumento del 3 % para 2026, pero ahora espera crecer alrededor del 1 % en el segundo trimestre y del 2 % en el tercero, mientras revisa sus planes de más largo plazo.
Lee también: Snowflake se suma al rally del software tras Datadog y Fortinet
Rutas afectadas y balance sólido
Antes del inicio del conflicto, alrededor del 3 % de la capacidad de IAG estaba expuesta a la región del Golfo, principalmente a través de British Airways, con menor presencia de Iberia y Vueling. El grupo suspendió o ajustó rutas hacia destinos como Abu Dhabi, Amán, Baréin, Doha, Dubái, Tel Aviv y Yeda.
Parte de esa capacidad se ha reasignado a mercados con mayor demanda o menor competencia por la reducción de vuelos de aerolíneas de Oriente Medio. IAG citó rutas como Bangkok, Singapur o Malé, además de refuerzos de British Airways hacia India, Nairobi, Estados Unidos, Caribe y Sri Lanka. Iberia y Vueling han recolocado capacidad de Tel Aviv en rutas domésticas españolas y Latinoamérica.
La demanda, de momento, sigue siendo resistente. IAG indicó que los ingresos reservados para el segundo trimestre están en torno al 80 %, en línea con niveles históricos. El grupo también destacó la fortaleza de los mercados transatlánticos norte y sur, que representan cerca de la mitad de su capacidad.
El balance da margen de maniobra. La deuda neta se situó en 4.183 millones de euros, la liquidez total en 12.731 millones de euros y el apalancamiento neto en 0,5 veces. Además, IAG mantiene el plan de completar el 1.000 millones de euros pendiente de retorno de exceso de caja hasta finales de febrero de 2027.
Los analistas siguen por encima del cierre
Los precios objetivo más recientes siguen siendo mayoritariamente constructivos, aunque el aviso sobre combustible abre la puerta a revisiones. MarketScreener recoge para la cotización de Madrid un precio objetivo medio de 5,57 euros, con recomendación de comprar, 16 analistas y un rango entre 4,09 y 6,89 euros. Frente al cierre del jueves de 4,580 euros, implicaría un potencial aproximado del 21,6 %.
Renta 4, en un informe previo a resultados publicado el 4 de mayo, situó su precio objetivo en 5,20 euros y mantuvo sobreponderar. Esa valoración supone un potencial aproximado del 13,5 % frente al cierre del jueves.
En Londres, Citi mantiene una visión alcista con 600 peniques y recomendación de comprar, aunque recortó su objetivo desde 610 peniques. Esa referencia equivale aproximadamente a 6,95 euros según la conversión citada. Morgan Stanley aparece con 510 peniques, equivalente a unos 5,91 euros, y una lectura constructiva.
Bernstein mantiene comprar/sobreponderar con 470 peniques, tras recortar desde 480 peniques el 13 de abril. Goldman Sachs figura con 440 peniques y recomendación de comprar, mientras que Barclays sitúa su objetivo en 425 peniques y mantiene sobreponderar. En el extremo más prudente, UBS tiene 355 peniques y recomendación de vender, equivalente aproximadamente a 4,11 euros.
Como referencia adicional, TipRanks sitúa el precio objetivo medio en 463,41 peniques, con rango entre 355 y 600 peniques, basado en 10 analistas de los últimos tres meses. MarketBeat recoge una media de 481 peniques, también con rango entre 355 y 600 peniques.
El cierre del jueves quedó lejos de la resistencia
La publicación de resultados se produjo este viernes, de modo que la sesión del jueves debe leerse como contexto previo. IAG cerró ayer en Madrid en 4,580 euros, con una subida de 0,059 euros, equivalente al 1,31 % frente al cierre anterior de 4,521 euros.
La acción abrió en 4,586 euros, marcó un máximo intradía de 4,651 euros y un mínimo de 4,544 euros. Aunque terminó en positivo, cerró ligeramente por debajo de la apertura y no se acercó a la zona de resistencia técnica situada entre 4,74 y 4,826 euros.
El movimiento coincidió con el alivio del petróleo y con expectativas de desescalada entre Estados Unidos e Irán. El Brent llegó a caer alrededor del 5 %, hasta la zona de 96 dólares por barril, un factor especialmente relevante para una aerolínea expuesta al coste del queroseno.
Con las cifras ya publicadas, el mercado deberá decidir si da más peso al primer trimestre, claramente mejor de lo esperado, o al nuevo mensaje anual, que reduce el margen por combustible, capacidad y rutas afectadas por Oriente Medio.
Foto: II.studio / Shutterstock.com
Lee también: Nvidia y Apple concentran el crecimiento del S&P 500 impulsadas por la IA generativa
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.