- Las acciones subieron un 0,94 % el jueves 4 de junio, superaron al Ibex 35 y cerraron en 9,054 euros, aunque todavía acumulaban una caída del 2,4 % desde el viernes anterior.
- El consenso agregado sitúa el precio objetivo medio en 14,58 euros, lo que implicaría un potencial teórico cercano al 61 %, con una amplia dispersión entre las valoraciones.
- La junta del 18 de junio, la generación de caja, el desapalancamiento y la posible salida a Bolsa de Biopharma USA serán pruebas más inmediatas que la nueva planta prevista para 2030.
Las acciones de Grifols, S.A. (BME:GRF) (NASDAQ:GRFS) recuperaron el nivel de los 9 euros en la última sesión concluida, pero el rebote no cerró el debate sobre su valoración.
La cotización permanece muy por debajo del precio objetivo medio de los analistas, una distancia que dependerá de la capacidad de la compañía para convertir la mejora operativa en caja y reducir deuda.
Un rebote que mejora la sesión, no la tendencia reciente
Grifols cerró el jueves 4 de junio en 9,054 euros, con una subida del 0,94 %, frente al avance del 0,55 % del Ibex 35. El título superó así al índice en 0,39 puntos porcentuales e interrumpió tres sesiones consecutivas de descensos.
La cotización abrió en 9 euros, cayó hasta 8,902 euros y posteriormente alcanzó un máximo de 9,126 euros. Terminó dentro del tercio superior de un rango intradía cercano al 2,5 %, con aproximadamente 2,9 millones de acciones negociadas.
El movimiento coincidió con una jornada favorable para las bolsas europeas y no estuvo acompañado por una nueva comunicación financiera material de Grifols.
Por ello, la lectura más prudente es la de un rebote técnico respaldado por el mercado, con la nueva fábrica de Barcelona como elemento corporativo de fondo, no como causa demostrada de la subida.
El avance tampoco compensó las caídas anteriores. Frente a los 9,28 euros del viernes 29 de mayo, la acción todavía cedía alrededor de un 2,4 %. Además, cerró cerca de un 0,5 % por debajo de los 9,10 euros registrados antes del anuncio de la planta.
El consenso ve recorrido, pero revela profundas diferencias
El consenso agregado de analistas sitúa el precio objetivo medio de Grifols en 14,58 euros, con una mediana de 14,38 euros. Frente al cierre del jueves, la media implicaría un potencial teórico aproximado del 61 %.
Ese porcentaje no constituye una previsión garantizada. El intervalo de valoraciones, entre 9 y 21,20 euros, muestra hasta qué punto las firmas difieren sobre la generación de caja, la reducción de deuda, el efecto de las divisas y la ejecución de los objetivos de 2026.
Las revisiones recientes disponibles refuerzan esa división:
| Fecha | Firma | Recomendación | Precio objetivo | Potencial teórico |
|---|---|---|---|---|
| 1 jun. 2026 | ALLinvest Securities | Compra fuerte | 16,89 euros | +86,5 % |
| 25 may. 2026 | CaixaBank BPI | Comprar | 17,25 euros | +90,5 % |
| 12 may. 2026 | Deutsche Bank | Mantener | 10 euros | +10,5 % |
| 8 may. 2026 | Kepler Cheuvreux | Neutral | 12 euros | +32,5 % |
| 8 may. 2026 | Renta 4 | Sobreponderar | 15,30 euros | +69,0 % |
| 23 abr. 2026 | Barclays | Comprar | 12,50 euros | +38,1 % |
| 10 mar. 2026 | Morgan Stanley | Neutral/equiponderar | 11 euros | +21,5 % |
El consenso agregado puede abarcar una muestra distinta de estas siete revisiones. Entre las valoraciones listadas, CaixaBank BPI, Deutsche Bank, Barclays y Morgan Stanley han recortado sus precios objetivo respecto a sus referencias anteriores, pese a mantener recomendaciones de signo diferente.
La combinación de objetivos elevados y revisiones a la baja sugiere que el recorrido teórico depende de nuevas pruebas de ejecución.
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La fábrica refuerza el futuro, mientras la Bolsa espera caja
La nueva instalación de Lliçà de Vall requerirá una inversión inicial de 160 millones de euros, ampliará la capacidad de fraccionamiento de plasma en 3 millones de litros anuales y está previsto que empiece a operar en 2030.
Como simple referencia, la inversión inicial equivale aproximadamente al 28 %-32 % de la previsión anual de flujo de caja libre de Grifols para 2026.
Esto no significa que todo el desembolso vaya a producirse este año, ya que la compañía no ha comunicado el calendario anual de inversión.
Grifols cerró el primer trimestre con ingresos de 1.700 millones de euros, un 3,3 % más a tipo de cambio constante, y un beneficio neto de 73 millones, un 21,9 % superior al del mismo periodo de 2025.
El flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones mejoró hasta 8 millones de euros negativos. Para el conjunto de 2026, la compañía prevé generar entre 500 y 575 millones antes de fusiones, adquisiciones y dividendos, junto con un margen EBITDA ajustado de al menos el 25 %.
La ratio de apalancamiento se situó en 4,3 veces y la liquidez alcanzó 1.573 millones de euros al cierre de marzo. Tras refinanciar los vencimientos de 2027, Grifols no afronta vencimientos significativos hasta octubre de 2028.
Las próximas pruebas para la valoración
La junta general prevista en segunda convocatoria para el 18 de junio reunirá varias decisiones sobre asignación de capital.
Los accionistas votarán autorizaciones para ampliar capital hasta un máximo del 50 %, adquirir acciones propias hasta el 10 % y reducir capital mediante la amortización de autocartera hasta otro 10 %.
Estas propuestas son autorizaciones y su aprobación no supondría su ejecución automática. El mercado deberá valorar el mensaje de la dirección sobre cómo pretende equilibrar crecimiento, desapalancamiento y remuneración al accionista.
La junta también deberá aprobar el pago pendiente de 56,066 millones de euros con cargo a los resultados de 2025, junto con el dividendo preferente obligatorio de las acciones de clase B. El abono está previsto para el 2 de julio, sujeto a la aprobación de los accionistas.
En las próximas semanas, otra referencia será la disponibilidad prevista en Estados Unidos de FESILTY durante el primer semestre de 2026.
Más adelante, los resultados semestrales permitirán evaluar la evolución de la caja, los márgenes, la presión sobre la albúmina en China y los programas de autosuficiencia en Egipto y Canadá.
A medio plazo, la posible salida a Bolsa de una participación minoritaria del negocio Biopharma de Estados Unidos podría ayudar a reducir deuda y financiar el crecimiento. La operación continúa sujeta a las condiciones de mercado y a requisitos legales y regulatorios, sin un calendario oficial.
El rebote del jueves devuelve algo de fuerza a las acciones, pero no resuelve la diferencia entre la cotización y las valoraciones de los analistas. Para reducir esa brecha, Grifols deberá demostrar antes de 2030 que puede financiar su crecimiento, generar caja y acelerar el desapalancamiento.
Foto: Kittyfly / Shutterstock.com
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