Enagás presentó el martes sus resultados del primer semestre de 2025, confirmando lo que ya se esperaba: un desempeño alineado con las proyecciones del mercado y una estrategia financiera estable. Aunque el EBITDA y el beneficio recurrente registraron descensos, la compañía sigue firme en sus objetivos anuales.
Lo que sucedió
Enagás reportó un EBITDA de 329 millones de euros, una caída interanual del 14,6 %, muy cerca del consenso Bloomberg de 331 millones de euros.
El beneficio neto alcanzó los 176 millones de euros, impulsado por plusvalías: 5,1 millones de euros por la venta de Soto la Marina y 41,2 millones de euros por la actualización del valor razonable del Gasoducto Sur Peruano (GSP).
El beneficio neto recurrente, que excluye esos extraordinarios, se situó en 130 millones de euros, un descenso del 12,3 % interanual, justo en línea con las estimaciones de Bloomberg y RBC.
La deuda neta quedó en 2299 millones de euros, prácticamente igual al consenso de Bloomberg y RBC y reducida respecto a cierre de 2024. Además, los fondos de operaciones (FFO) bajaron un 11,7 % hasta los 293,8 millones de euros, con un capital circulante de –82,5 millones de euros.
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Por qué es importante
El buen resultado neto, pese al descenso en EBITDA, se debe en gran medida a los “extras”: la venta de activos y la revisión favorable del laudo con Perú. Ese impulso sugiere que, sin esas ganancias, Enagás mantiene el rumbo previsto, lo que refuerza la confianza del mercado en su modelo operativo.
El laudo del CIADI elevó la compensación percibida a cerca de 302 millones de dólares (unos 265 millones de euros), y la compañía ya ha asegurado 72 millones de dólares en Perú, reforzando su liquidez en ese mercado.
Mantener la deuda en torno a 2400 millones de euros y el EBITDA objetivo de 670 millones de euros para 2025 muestra disciplina financiera. Además, la caída del coste de deuda hasta el 2,2 % mejora márgenes futuros y da margen para invertir en proyectos estratégicos.
Esta historia ha sido editada por Edgli Romero
Imagen: sdf_qwe via Shutterstock
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