- BBVA ejecuta ya el 92,89 % de su recompra de 993 M € y el mercado descuenta un nuevo plan de hasta 7.000 M €
- Los grandes fondos de Wall Street señalan a BBVA ($BBVA) y Banco Santander ($SAN) como sus bancos europeos preferidos por rentabilidad y retribución al accionista
- Para el inversor, se combina un rendimiento cercano al 8 % anual entre dividendos y recompras con potencial de crecimiento en México y otros mercados clave
Lo que sucedió
Los analistas de UBS han tomado el pulso a una veintena de grandes fondos e instituciones estadounidenses en unas conferencias celebradas en Nueva York. La conclusión es clara: BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) y Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN) son los bancos europeos que concentran más preguntas e interés por parte de Wall Street.
Según informó Finanzas.com, pese al fuerte año bursátil de la banca europea, los inversores ven la mejora de la rentabilidad y de la distribución de capital como sostenible. El sector cotiza en torno a 8,8 veces PER 2027, a 1,45 veces valor en libros, con un RoTE del 16 % y un rendimiento total cercano al 8 % anual sumando dividendos y recompras, cifras que aún consideran atractivas frente a otros sectores y mercados.
En este contexto, BBVA destaca por la magnitud de la próxima recompra de acciones que la entidad podría lanzar cuando reciba la autorización del Banco Central Europeo. El mercado maneja ya un volumen de recompras cercano a los 7.000 M €, apoyado en el exceso de capital generado tras el fracaso de la opa sobre Sabadell y en la expectativa de que esos recursos se destinen de forma masiva al accionista.
Para Banco Santander, los gestores estadounidenses miran sobre todo el potencial de mejora del beneficio y el contenido del próximo Capital Markets Day (CMD) previsto para febrero. Esperan nuevas palancas en eficiencia, digitalización y crecimiento en Brasil, Reino Unido y Estados Unidos, factores que, combinados con una valoración aún moderada, explican el fuerte interés de los grandes fondos por el valor.
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Por qué es importante
- Ejecución acelerada de recompras en BBVA
BBVA ha completado ya el 92,89 % de su actual programa de recompra de 993 M €, iniciado el 31 de octubre. A 8 de diciembre, el banco había adquirido 50,5 millones de acciones por 922,4 M €, a un precio medio de 18,23 € por título. El plan tiene como fecha límite el 18 de febrero de 2026, aunque la entidad se reserva el derecho a cerrarlo antes si lo considera oportuno (fuente: Bolsamanía).
Para el inversor, esto confirma una ejecución disciplinada y rápida de las recompras, que encaja con el escenario de una futura recompra mucho mayor de alrededor de 7.000 M € ya descontada por el mercado. - Visibilidad de retribución total para el accionista
La combinación de un rendimiento cercano al 8 % anual entre dividendos y recompras en la banca europea y la capacidad de BBVA para seguir devolviendo capital refuerzan la tesis de que el sector sigue ofreciendo un binomio rentabilidad/riesgo atractivo frente a otros activos. - México y el T-MEC como palanca estratégica para Santander
Según informó La Jornada, el director general de Santander en México anticipa que 2026 será “un año un poco menos retador” para la economía mexicana, con un crecimiento algo mayor y “sorpresas positivas” apoyadas en el T-MEC y en un fuerte interés inversor, tanto local como extranjero.
Señala que hay más interés por invertir en México que en otros países latinoamericanos, aunque los inversores exigen mayor certidumbre jurídica y comercial y un compromiso claro con proyectos de inversión mixtos. - Crecimiento en pymes, digitalización y rentabilidad futura
Santander vincula parte de este potencial a la financiación de micro, pequeñas y medianas empresas a través del Plan México, a la educación financiera y a la digitalización de servicios para ampliar el acceso al crédito. Si estas palancas se materializan, el negocio mexicano podría convertirse en un motor adicional de crecimiento de beneficios para el grupo, reforzando el argumento que hoy convence a los grandes fondos en Nueva York.
Para el inversor en IBEX 35, el mensaje de fondo es que tanto BBVA como Santander combinan retribución muy visible vía recompras y dividendos con historias de crecimiento estructural, especialmente ligadas a mercados como México, y lo hacen partiendo de múltiplos que Wall Street aún no considera exigentes.
Qué observar
En el corto plazo, el mercado vigilará la autorización del BCE a la nueva gran recompra de BBVA y las pistas que ofrezca el CMD de Santander en febrero sobre objetivos de rentabilidad y crecimiento, especialmente en México y otros mercados clave.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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