Los inversores observan con atención la decisión de Barclays, que ha elevado su recomendación sobre BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) tras revisar los resultados del primer semestre y ha actualizado su precio objetivo. ¿Hasta qué punto este impulso confirmará la tendencia alcista de BBVA en un contexto de alta volatilidad? A continuación, analizamos los detalles del informe y los retos que moderan las perspectivas.
Lo que sucedió
Barclays elevó el consejo de BBVA a ‘sobreponderar‘, frente al anterior ‘mantener’, tras examinar los resultados del primer semestre. Paralelamente, ajustó su precio objetivo a 18 euros desde los 14,70 euros previos (fuente: Bolsamanía). La nueva valoración eleva el listón un 22 %, proporcionando al valor el impulso que necesita para despegarse de sus comparables. La firma atribuye esta revisión a la flexibilidad estratégica, los sólidos fundamentos y una valoración aún poco exigente.
La firma anticipa un recorrido alcista del 16 % sobre el precio de cierre, situando la cotización en niveles máximos históricos una vez descontados ampliaciones de capital y dividendos. Además, elevó en un 8 % sus previsiones de beneficio por acción ajustado para 2025-2027, tras el sólido desempeño del segundo trimestre. Este refuerzo refleja un claro respaldo al potencial de generación de beneficios, incluso con tipos de interés más ajustados. Barclays identifica en esta etapa un apetito creciente de retorno de capital para el accionista.
En España, BBVA sostiene un margen de intereses sólido y un estricto control de costes que le permite liderar en volúmenes y rentabilidad frente a sus pares. En México, Barclays considera que las preocupaciones políticas y comerciales vinculadas al Tratado de Libre Comercio están sobredimensionadas y podrían revertirse en la segunda mitad de 2025, actuando como catalizador. Turquía, pese a su volatilidad a corto plazo, se beneficia de una estabilización macroeconómica y de la sensibilidad negativa a los tipos de interés, factores que soportan la creación de valor a largo plazo.
El informe también destaca la resiliencia del ratio de capital CET1 del 13,34 %. Se proyecta que 13.000 millones de euros estarán disponibles para distribución a corto plazo, lo que otorga al banco una amplia flexibilidad para pagos de dividendos y recompras de acciones. Finalmente, Barclays sitúa el PER para 2025 en 8,5 veces, por debajo de la media sectorial de 9,4 veces, lo que refuerza la valoración relativa de la entidad.
Lee también: Santander acelera su recompra de acciones: ya ejecutó el 9,2% en solo una semana
Por qué es importante
Para el inversor, el reconocimiento de BBVA supone un punto de inflexión: en un suplemento a la Comisión Nacional del Mercado de Valores admitió que, sin la fusión con Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY), “gran parte de los beneficios esperados” podrían no concretarse. ¿Qué implica esto para sus planes de crecimiento? El cambio de retórica, más cauteloso, introduce matices que alteran las proyecciones iniciales y obligan a reajustar los modelos de valoración.
El principal escollo es el veto del Gobierno, que impide la fusión con Sabadell al menos durante tres años (y posiblemente hasta cinco) y ha recortado las sinergias estimadas de 850 millones de euros a apenas 300 millones de euros. Este retraso bloquea la unificación de sistemas informáticos, la racionalización de la red de oficinas y la eliminación de costes duplicados. La demora en la implementación de estos ahorros clave aplaza los plazos de recuperación y añade complejidad al retorno de la inversión.
Además, BBVA detalla en ese mismo documento los riesgos operativos, técnicos y humanos inherentes a la integración: desde la migración de sistemas y la coordinación de plantillas hasta el posible deterioro de relaciones con clientes o contingencias legales. Esta exposición de riesgos, basada únicamente en información pública, aporta un plus de realismo que modera las perspectivas de revalorización inmediata.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Lee también: Uber sube en Bolsa tras presentar sólidos resultados trimestrales y previsiones optimistas
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.