- Metagestión señala a BBVA e Iberdrola entre sus valores preferidos para buscar remuneración al accionista.
- Los dividendos en efectivo distribuidos en la bolsa española alcanzaron 41.500 millones de euros en 2025, un 12,7 % más.
- El consenso otorga a BBVA un potencial aproximado del 8,8 %, mientras Iberdrola cotiza cerca de su valoración media.
Metagestión busca dividendos en una fase madura del IBEX
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) e Iberdrola, S.A. (BME:IBE) (OTC:IBDRY) vuelven a ganar peso en las estrategias centradas en dividendos dentro del IBEX 35, en un momento en el que la bolsa española acumula una fuerte subida y los inversores empiezan a valorar qué compañías pueden ofrecer ingresos recurrentes si llega una corrección.
Metagestión sitúa a la banca y a las eléctricas entre los sectores más interesantes para buscar remuneración al accionista. En ese marco, la gestora destaca a BBVA por generación de capital, dividendos y recompras, y a Iberdrola por la estabilidad de sus negocios regulados y la recurrencia de su remuneración.
El contexto acompaña a esa lectura. Los dividendos distribuidos en efectivo en la bolsa española alcanzaron en 2025 los 41.500 millones de euros, un 12,7 % más. Para 2026, la rentabilidad media por dividendo del mercado español podría superar con amplitud el 4 %, frente al 3,5 % del bono español a diez años.
La tesis no pasa por buscar solo los mayores pagos, sino por compañías con capacidad de sostenerlos. En una fase avanzada del ciclo bursátil, Metagestión prioriza negocios sólidos, generación de caja y políticas disciplinadas de remuneración.
BBVA combina capital, dividendo y recompra
En el caso de BBVA, el principal argumento es la fortaleza de capital y la capacidad de devolver recursos a los accionistas. El banco obtuvo un beneficio de 2.989 millones de euros en el primer trimestre de 2026, por encima de las previsiones del mercado, apoyado en el crecimiento de los ingresos y en la aportación del negocio corporativo y de mercados.
Bank of America ha destacado dos métricas clave del banco: una rentabilidad sobre el capital tangible superior al 20 % y una ratio de eficiencia del 38 %, niveles que lo sitúan entre las entidades europeas más eficientes.
La remuneración al accionista también incluye recompras. BBVA puso en marcha en abril un programa de recompra de acciones de 3.960 millones de euros, que avanza hacia su tramo final con una fase de 1.460 millones de euros.
El consenso de analistas aportado sitúa el precio objetivo medio de BBVA en 21,01 euros, con una muestra de 23 analistas y una recomendación media de acumular/outperform. Frente a un precio de referencia cercano a 19,32 euros, esa media supondría un potencial aproximado del 8,8 %.
Entre las revisiones recientes, Bankinter mantuvo el 20 de mayo una recomendación de comprar con precio objetivo de 24,35 euros. JP Morgan fijó el 15 de mayo una recomendación de comprar y un objetivo de 23,40 euros. Deutsche Bank y KBW también mantuvieron el 14 de mayo recomendaciones de comprar, con objetivos de 21,30 euros y 22,15 euros, respectivamente.
La lectura más alcista de la muestra procede de Goldman Sachs, que el 1 de mayo situó su precio objetivo en 26,40 euros con recomendación de comprar. Esa referencia implicaría un potencial aproximado del 36,6 % frente al precio de referencia indicado.
Lee también: Las acciones de Repsol ganan apoyo de analistas en pleno giro del Brent
Iberdrola aporta estabilidad y perfil defensivo
Iberdrola representa una tesis distinta. La eléctrica no destaca tanto por el potencial medio del consenso como por el perfil defensivo, la estabilidad de sus negocios y la recurrencia de su política de dividendos.
Metagestión subraya la previsibilidad de los negocios de la compañía y su capacidad para sostener dividendos atractivos a lo largo del tiempo. Esa lectura encaja con una cartera que busque ingresos recurrentes y menor sensibilidad a una corrección del mercado.
Barclays elevó recientemente su recomendación a sobreponderar y situó su precio objetivo en 22,60 euros el 26 de mayo. La tesis de la firma se apoya en tres tendencias estructurales: electrificación de la economía, crecimiento de la demanda energética asociada a centros de datos e inteligencia artificial (IA), y necesidad de reforzar la seguridad energética en Europa y Estados Unidos.
HSBC también mantuvo el 26 de mayo una recomendación de comprar, con un precio objetivo de 21,20 euros. Bank of America fijó el 30 de abril una recomendación de comprar con objetivo de 21,50 euros, mientras que CaixaBank BPI y JB Capital Markets sitúan sus referencias en 22 euros y 21,80 euros, respectivamente.
El consenso, sin embargo, es más equilibrado que en BBVA. La media de 23 analistas se sitúa en 19,94 euros, con recomendación media de acumular. Frente a una cotización cercana a 20,34 euros, esa referencia implica una lectura prácticamente plana, con un potencial aproximado del -2,0 %.
El rango también muestra esa división. El objetivo alto alcanza los 22,60 euros, mientras el bajo se sitúa en 17,30 euros. La parte más favorable del mercado ve recorrido hacia la zona de 21-22,60 euros, pero la media del consenso ya está muy cerca de los niveles actuales.
Dos formas distintas de mirar el dividendo
BBVA e Iberdrola comparten el atractivo de la remuneración al accionista, pero no ofrecen la misma lectura bursátil. En BBVA, el foco está en capital, rentabilidad, eficiencia y recompra de acciones, con un consenso que todavía deja recorrido moderado.
En Iberdrola, el argumento es más defensivo. La eléctrica aparece como una compañía de estabilidad, dividendo recurrente y exposición a tendencias estructurales, aunque el consenso medio ya descuenta buena parte de esa calidad.
Para los inversores, la clave está en no confundir dividendo con ausencia de riesgo. BBVA depende de que la banca mantenga niveles elevados de rentabilidad y generación de capital. Iberdrola necesita seguir ejecutando inversiones en redes y crecimiento eléctrico sin que la valoración limite el recorrido.
En un IBEX 35 en máximos relativos, la estrategia de dividendos gana sentido como filtro de calidad, pero la comparación entre ambos valores deja un matiz claro: BBVA ofrece más potencial según el consenso, mientras Iberdrola aporta una lectura más estable y defensiva.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Lee también: Las acciones de Santander reciben un fuerte impulso: el banco ya ha ejecutado casi el 65 % de su megarrecompra
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.