- Hasta +34,28 % de potencial en Banco Santander y +30,26 % en BBVA según el consenso
- Morgan Stanley recortó precios objetivo a 6,70 euros (BBVA) y 5,90 euros (Santander), pero mantuvo ‘compra’
- En Wall Street, la ADR de BBVA ronda 23,99 dólares, cerca de máximos de 12 meses
Lo que sucedió
Según informó Estrategias de Inversión, Morgan Stanley revisó a la baja sus precios objetivo para BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) y Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN), manteniendo la recomendación de ‘compra’ en ambos.
En BBVA, el nuevo precio objetivo quedó en 6,70 euros desde 7,10 euros, lo que implicaba un potencial de +21,94 % frente a una cotización de 5,23 euros. El consenso de 30 casas de análisis elevaba el objetivo medio a 6,81 euros, con un potencial de +30,26 %.
En Banco Santander, el precio objetivo bajó a 5,90 euros desde 6,00 euros. Con el título en 4,22 euros, el recorrido estimado era de +28,48 %. El consenso más optimista situaba el objetivo en 5,67 euros, con un potencial de +34,28 %.
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Por qué es importante
En el corto plazo, el mercado sigue muy sensible a dos palancas que pesan especialmente en los grandes bancos del Ibex 35: el ciclo de tipos y la lectura de riesgo en mercados internacionales, donde los movimientos de divisas pueden amplificar la volatilidad de resultados.
En Banco Santander, el foco estratégico se ha desplazado hacia una ejecución más industrial de la banca digital, con una arquitectura tecnológica común y “módulos” replicables por países (fuente: Ad Hoc News). En la práctica, el objetivo es acelerar lanzamientos, reducir coste unitario y empujar ingresos por servicios y pagos:
- Unificación del núcleo operativo en una capa tecnológica compartida, con más implementaciones sobre nube y ciberseguridad centralizada
- Impulso a plataformas de pagos y adquirencia para ganar escala en comisiones
- Mayor uso de APIs para integrarse con terceros y capturar negocio integrado
En BBVA, el tono de mercado en Estados Unidos se mantiene constructivo: seis firmas de análisis otorgan una recomendación media de compra moderada, con un reparto de 3 “mantener”, 2 “comprar” y 1 “comprar fuerte” (fuente: Defense World). A nivel de fundamentales recientes, la entidad mostró:
- ADR cerca de 23,99 dólares, en zona de máximos de 12 meses
- Capitalización aproximada de 139.730 millones de dólares y PER de 12,53
- Margen neto de 28,58 % y ROE de 17,07 %
- BPA trimestral de 0,49 dólares (por encima de 0,48) e ingresos de 10.590 millones de dólares
Qué observar
La próxima validación del recorrido al alza pasa por la evolución de los márgenes con el ciclo de tipos, el pulso de divisas en mercados clave y la tracción de ingresos por pagos y servicios digitales.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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