- Ya ejecutó el 9,71 % del primer tramo de 1.500 millones de euros: 145,64 millones de euros en 7,33 millones de acciones
- El banco estima/descarta tensión de capital tras provisionar la recompra y mantiene margen sobre objetivos de solvencia
- El foco pasa a 2026: opciones de más recompras y ajustes de perímetro (Rumanía) mientras blinda la operativa en Venezuela
Lo que sucedió
BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) avanzó con fuerza en su gran programa de recompras: entre el 22 y el 31 de diciembre recompró 7,33 millones de acciones a un precio medio de 19,86 euros, con un desembolso de 145,64 millones de euros, lo que equivale al 9,71 % del primer tramo de 1.500 millones de euros.
El primer tramo está previsto para finalizar no antes del 6 de marzo y no más tarde del 7 de abril de 2026, o cuando se alcance el máximo monetario de 1.500 millones de euros (con un tope de 557.316.433 acciones).
Tras anunciar en diciembre una recompra total de hasta 3.960 millones de euros, el mercado interpreta que el banco vasco conserva “munición” de capital para volver a sorprender en 2026, incluso después de haber ejecutado ya otra recompra previa de 1.000 millones de euros (fuente: Finanzas.com).
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Por qué es importante
La lectura para el inversor es doble: retorno al accionista alto y opcionalidad estratégica.
- En el frente de capital, el plan a cuatro años contempla 36.000 millones de euros en distribuciones (dividendos y recompras). Además, BBVA venía de completar una recompra de 993 millones de euros y pagar un dividendo a cuenta de 1.840 millones de euros en noviembre, con una ratio CET1 fully loaded del 13,42 % a cierre de septiembre.
- En perímetro, el banco explora una posible venta de su negocio en Rumanía a ING Groep NV (NYSE:ING). Garanti BBVA Romania tiene cerca del 2 % de cuota; si se materializa, ING podría elevar su presencia hacia el 10 %. En 2024, la filial registró 128 millones de euros de beneficio neto (+28,6 %) y un margen neto de 111 millones de euros (+44,2 %), con una cartera crediticia de unos 2.180 millones de euros (fuente: Business People).
- En riesgo país, BBVA y Mapfre, S.A. (BME:MAP) (OTC:MPFRF) activaron planes de continuidad en Venezuela: BBVA mantiene 160 oficinas abiertas y opera con refuerzo de teletrabajo en servicios centrales. A través de BBVA Provincial (participación del 55,21 %), atiende a más de tres millones de clientes y emplea a cerca de 2.000 trabajadores; en 2024, el negocio venezolano registró pérdidas de 36 millones de euros bajo contabilidad de hiperinflación.
Qué observar
El mercado vigila si BBVA convierte su exceso de capital en más recompras en 2026 y si acelera movimientos corporativos como la salida de Rumanía, sin elevar el riesgo operativo en LatAm.
Foto: Shutterstock
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