Bankinter (BME:BKT) (OTC:BKNIY) vuelve a situarse en el foco del Ibex 35: JP Morgan ha revisado al alza tanto su recomendación como su precio objetivo, mientras que S&P mantiene el rating de la entidad en ‘A-’ y mejora la perspectiva a ‘positiva’. La combinación de estas decisiones llega con el banco en máximos históricos y tras presentar beneficios récord hasta septiembre.
Lo que sucedió
JP Morgan ha dado un respaldo claro al valor al elevar en dos escalones su recomendación sobre Bankinter, desde ‘infraponderar’ hasta ‘sobreponderar’. Al mismo tiempo, la firma ha revisado el precio objetivo desde 12,7 euros hasta 17 euros por acción. Esta nueva referencia implica un potencial alcista cercano al 24,35 % respecto al cierre previo, en un contexto en el que la acción ya se mueve en zona de máximos históricos (fuente: Estrategias de Inversión). Para muchos gestores, es una señal de revaloración estructural más que un simple ajuste táctico.
Con este cambio, JP Morgan pasa a situarse entre las casas de análisis más optimistas con el recorrido bursátil de Bankinter. De media, los analistas que siguen al banco mantienen una recomendación de ‘mantener’ y un precio objetivo en torno a 13,72 euros.
En la sesión, la reacción del mercado ha sido inmediata. A las 10:30 horas (CET), las acciones de Bankinter avanzaban un 3,28 %, hasta situarse en 14,113 euros. Este movimiento la coloca como el valor más alcista del Ibex 35 y, además, le permite marcar nuevos máximos históricos intradía. El récord anterior se encontraba en 14,03 euros desde el pasado 13 de noviembre, de modo que el valor sigue confirmando su capacidad para superar resistencias previas.
Si se observa el comportamiento a doce meses, la magnitud del rally es significativa. Desde los mínimos de las últimas cincuenta y dos semanas, fijados en 7,226 euros en diciembre del año pasado, el título se ha revalorizado alrededor de un 94,3 %. Ese avance se apoya en la evolución de sus resultados: Bankinter cerró los nueve primeros meses del ejercicio con un beneficio neto de 811,5 millones de euros, un 11 % más interanual. La entidad atribuye este crecimiento a la expansión del crédito, la gestión de activos y unos niveles de rentabilidad en máximos.
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Por qué es importante
En el plano de la calidad crediticia, S&P Global Ratings ha decidido mantener el rating de emisor a largo plazo de Bankinter en ‘A-’ y, al mismo tiempo, mejorar la perspectiva desde ‘estable’ hasta ‘positiva’. La agencia explica que espera un incremento “material” en el colchón de capacidad de absorción de pérdidas adicional del banco en los próximos dos años. Este colchón, conocido como ALAC por sus siglas en inglés, funciona en la práctica como una capa extra de protección frente a escenarios de tensión.
El fortalecimiento de ese colchón está ligado a un cambio en la estrategia de resolución de la entidad. La Junta Única de Resolución ha pasado de considerar como principal opción el bail in (uso de acreedores y bonistas para absorber pérdidas) a un enfoque basado en la eventual venta del negocio. Como consecuencia, los requisitos mínimos de fondos y pasivos elegibles (MREL) de Bankinter han aumentado en 200 puntos básicos. En términos operativos, el regulador exige más recursos capaces de absorber pérdidas, y S&P valora que el banco tiene margen para cumplirlo reforzando su estructura de capital.
La agencia subraya también que Bankinter cerró septiembre con beneficios en niveles récord y que prevé que la rentabilidad se mantenga “sólida” en los próximos dos años. Este juicio enlaza directamente con la lectura bursátil: unas cuentas robustas, un rating de ‘A-’ con perspectiva positiva y mayores colchones de absorción de pérdidas proporcionan un soporte adicional a la historia de revalorización en bolsa.
Imagen: BobNoah / Shutterstock.com
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