- Deutsche Bank eleva el precio objetivo de Santander de 11,50 a 12,10 euros y mantiene su recomendación de ‘Comprar’.
- El banco ganó 5.455 millones de euros en el primer trimestre, un 60 % más, por la plusvalía de la venta su filial polaca.
- La acción cerró el martes en 10,1720 euros, con una subida del 1,93 % y cerca del máximo intradía.
Deutsche Bank eleva su valoración
Banco Santander, S.A. (BME:SAN) (NYSE:SAN) suma respaldo de analistas tras sus resultados del primer trimestre y el pago del dividendo final con cargo a 2025.
Deutsche Bank ha elevado su precio objetivo sobre Santander hasta 12,10 euros por acción, desde los 11,50 euros anteriores, y mantiene su recomendación de ‘Comprar’. Frente al cierre del martes en 10,1720 euros, esa valoración supondría un potencial aproximado del 19,0 %.
La firma considera que el banco avanza en la dirección adecuada para alcanzar sus objetivos de medio plazo, apoyado en rentabilidad recurrente, generación de capital, control de costes y potencial de creación de valor para el accionista.
Beneficio récord y costes a la baja
Santander presentó un beneficio atribuido de 5.455 millones de euros en el primer trimestre de 2026, un 60 % más interanual, impulsado por la plusvalía de 1.895 millones de euros generada con la venta de Santander Bank Polska.
Sin efectos no recurrentes ni cambios de perímetro, el beneficio ordinario alcanzó un máximo histórico de 3.560 millones de euros, un 12 % más. Los ingresos crecieron un 4 %, hasta 15.140 millones de euros, con margen de intereses de 11.019 millones y comisiones netas de 3.357 millones, avances del 4 % y del 6 %, respectivamente.
El control de costes fue otro punto destacado. Los costes bajaron un 3 % y la ratio de eficiencia mejoró hasta el 42,8 %, tres puntos menos que un año antes, en línea con la ejecución del programa ONE Transformation.
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Capital, dividendo y objetivos 2028
La ratio CET1 se situó en el 14,4 %, un nivel que refuerza la capacidad de Santander para financiar crecimiento, absorber operaciones corporativas y sostener la remuneración al accionista.
El banco pagó el martes 5 de mayo de 2026 un dividendo final bruto de 12,5 céntimos de euro por acción. El último día de negociación con derecho fue el 29 de abril, la fecha ex-dividendo el 30 de abril y la fecha de registro el 4 de mayo. Frente al cierre del martes, el importe supone una rentabilidad bruta aproximada del 1,2 %.
Santander reiteró sus objetivos para 2026-2028. Para 2026, espera crecimiento de ingresos de un dígito medio, costes a la baja en euros constantes, mayor beneficio y una ratio CET1 de entre el 12,8 % y el 13 %. Para 2028, el plan contempla un RoTE superior al 20 % y un beneficio atribuido por encima de 20.000 millones de euros.
El consenso sigue inclinado a comprar
Las referencias recientes se concentran en torno a 12 y 13 euros por acción. Además de Deutsche Bank, Barclays mantiene Comprar con precio objetivo de 12,90 euros; Morgan Stanley, Comprar/Overweight con 12,30 euros; UBS, Comprar con 10,83 euros; RBC Capital, Comprar/Outperform con 12,50 euros; Jefferies, Comprar con 12,00 euros; Goldman Sachs, Comprar con 13,00 euros; Bank of America Securities, Mantener con 11,00 euros; Kepler Cheuvreux, Comprar con 12,40 euros; y J.P. Morgan, Mantener con 9,10 euros.
El consenso de MarketScreener recoge 20 analistas, recomendación media de Comprar, precio objetivo medio de 12,02 euros, máximo de 13,25 euros y mínimo de 7,30 euros. Frente al cierre del martes, el objetivo medio implicaría un potencial aproximado del 18,2 %.
La propia página de relaciones con inversores de Santander, con datos de Bloomberg actualizados a 31 de marzo de 2026, mostraba un precio objetivo medio a 12 meses de 12,21 euros, con 77 % de recomendaciones de Comprar, 19 % de Mantener y 4 % de Vender. Esa referencia supondría un potencial aproximado del 20,0 % frente al cierre del martes.
Rebote con cierre casi en máximos
La sesión del martes dejó una lectura de rebote tras la fuerte caída del lunes. Santander cerró en 10,1720 euros, con una subida diaria del 1,93 %, después de abrir en torno a 9,9730 euros.
El valor marcó un mínimo intradía de 9,8800 euros y un máximo de 10,1740 euros, prácticamente en línea con el cierre, lo que sugiere que la demanda se mantuvo firme hasta el final de la sesión. El volumen fue de unos 16,75 millones de acciones.
El movimiento coincidió con un contexto más favorable para el IBEX 35, pero también con factores propios: resultados trimestrales sólidos, pago efectivo del dividendo final y mejora de valoración por parte de Deutsche Bank.
El mercado seguirá vigilando provisiones, Reino Unido, Latinoamérica, integración de operaciones como TSB y Webster, y la capacidad de Santander para convertir su plan estratégico en crecimiento sostenido del valor tangible por acción.
Foto: Poetra.RH / Shutterstock.com
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