- Amadeus ganó 356,9 millones de euros en el 1T, un 0,4 % más.
- Los ingresos crecieron un 3,1 %, hasta 1.682,6 millones de euros, y la compañía mantiene sus previsiones para 2026.
- El grupo ha lanzado una recompra de hasta 13,325 millones de euros y 205.000 acciones para planes de incentivos.
El beneficio avanza poco, pero la guía se mantiene
Amadeus IT Group, S.A. (BME:AMS) (OTC:AMADY) ha presentado este viernes unos resultados de primer trimestre con crecimiento moderado y una señal importante para el mercado: mantiene sus previsiones para 2026 pese al impacto de Oriente Medio en marzo.
El beneficio neto alcanzó 356,9 millones de euros, un 0,4 % más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio ajustado fue de 371,4 millones de euros, con un avance del 2,1 %, mientras que el beneficio por acción diluido aumentó un 4,9 %.
Los ingresos crecieron un 3,1 %, hasta 1.682,6 millones de euros. A divisa constante, el incremento fue del 7,9 %. El EBIT aumentó un 2,8 %, hasta 474,9 millones de euros, y el EBIT ajustado se situó en torno a 500 millones de euros, con una subida del 6,6 % a divisa constante.
El flujo de caja libre alcanzó 273,6 millones de euros, un 4,5 % más. La deuda financiera neta cerró marzo en 2.586 millones de euros, equivalente a 1 vez el EBITDA de los últimos doce meses.
Oriente Medio frenó marzo
La compañía señaló que la situación geopolítica en Oriente Medio moderó el crecimiento en marzo. El efecto se notó especialmente en Distribución Aérea, por el aumento de cancelaciones vinculadas a la región, aunque Amadeus sostuvo que el comportamiento comercial siguió siendo sólido en todas las geografías.
Por divisiones, Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea fue el principal motor del trimestre. Sus ingresos subieron un 7,5 %, hasta 592,5 millones de euros, apoyados en un aumento del 3,1 % en pasajeros embarcados y en mayores ingresos por pasajero.
Hoteles y Otras Soluciones elevó sus ingresos un 3,2 %, hasta 268 millones de euros, gracias a nuevas implantaciones y al crecimiento de transacciones en hoteles y pagos. Distribución Aérea, en cambio, apenas creció un 0,1 %, hasta 822,1 millones de euros, por el efecto de marzo.
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Una recompra pequeña, sin impacto de capital
Además de los resultados, Amadeus comunicó un programa de recompra de acciones propias limitado a 13,325 millones de euros y 205.000 acciones, equivalentes al 0,045 % del capital social. La operación no busca reducir capital, sino cubrir planes de incentivos para empleados y directivos del grupo correspondientes al ejercicio 2026; el programa se ejecutará entre el 6 y el 13 de mayo de 2026 a través de su filial francesa Amadeus sas.
La recompra se realizará a precios de mercado, con BBVA como entidad agente y con límites de precio y volumen diario. En concreto, no podrán adquirirse acciones a un precio superior al de la última operación independiente o la mejor oferta disponible, ni superar el 25 % del volumen medio diario negociado.
Esta recompra específica convive con el programa de 500 millones de euros anunciado en febrero, que la compañía seguía ejecutando al cierre de marzo.
El precio objetivo medio aún implica potencial
Las fuentes que agregan estimaciones de analistas siguen situando el precio objetivo medio por encima del cierre del jueves, aunque la dispersión entre analistas es amplia. MarketScreener recoge 22 analistas, consenso de comprar, precio objetivo medio de 67,00 euros y rango entre 52,00 y 80,00 euros. Frente al cierre de 50,84 euros, implicaría un potencial aproximado del 31,8 %.
Investing.com muestra una lectura casi idéntica, con 67,005 euros de precio objetivo medio, 17 recomendaciones de compra, 4 de mantener y 1 de venta. ValueInvesting.io sitúa el objetivo medio en 69,23 euros, con rango entre 53,53 y 88,20 euros y mediana de 67,32 euros.
TipRanks es más prudente, con una muestra de 7 analistas de los últimos tres meses, precio objetivo medio de 61,29 euros y rango entre 50,00 y 75,00 euros. Frente al cierre de Madrid del jueves, supondría un potencial aproximado del 20,6 %.
Entre las revisiones recientes, AlphaValue/Baader elevó el 6 de mayo su recomendación a comprar desde añadir, con precio objetivo de 64,50 euros. Morgan Stanley mantuvo sobreponderar el 10 de abril, aunque recortó su objetivo a 64,00 euros. Jefferies redujo el suyo a 60,00 euros el 24 de marzo, Citi elevó una referencia a 55,00 euros el 13 de marzo, Bestinver Securities subió a comprar con 65,10 euros y Bernstein SocGen mantuvo sobreponderar con 75,00 euros.
La excepción más cauta es Citi en su revisión del 12 de febrero, cuando rebajó a neutral desde comprar y recortó el precio objetivo a 50,00 euros, ligeramente por debajo del cierre del jueves. La lectura general sigue siendo positiva, pero menos holgada que en 2025 por la compresión de múltiplos, las dudas sobre inteligencia artificial en distribución aérea y la menor tolerancia del mercado a valoraciones altas.
El jueves terminó cerca del máximo intradía
La publicación de resultados se produjo este viernes, de modo que la sesión del jueves debe leerse como contexto previo. Amadeus cerró en 50,84 euros, con una subida de 0,66 euros, equivalente al 1,32 % frente al cierre anterior.
La acción abrió en 50,70 euros, marcó un máximo intradía de 51,38 euros y un mínimo de 49,87 euros, con 891.669 acciones negociadas. El cierre quedó cerca de la parte alta del rango diario, pese a que el valor llegó a cotizar por debajo del cierre previo durante la sesión.
La subida contrastó con un mercado español más débil. El IBEX 35 cerró con una caída del 0,24 %, hasta 18.060,80 puntos, mientras el STOXX 600 retrocedió un 1,1 %. En ese contexto, Amadeus se apoyó en la expectativa previa a resultados, la mejora de AlphaValue/Baader y un trasfondo de petróleo más bajo para el sector de viajes.
Con las cifras ya publicadas, el mercado deberá valorar si el crecimiento moderado, la guía mantenida y la recompra acotada compensan las dudas sobre Oriente Medio, distribución aérea, inteligencia artificial y valoración.
Foto: Casimiro PT / Shutterstock.com
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