- Acerinox ganó 5 millones de euros en el 1T, un 50 % menos interanual.
- El EBITDA ajustado fue de 119 millones de euros, por encima de los 113,4 millones esperados por LSEG.
- La junta aprobó un dividendo complementario de 0,31 euros brutos por acción, que se abonará el 17 de julio.
El beneficio cae, pero el EBITDA ajustado mejora
Acerinox, S.A. (BME:ACX) (OTC:ANIOY) ha presentado este viernes unos resultados de primer trimestre marcados por la debilidad de la demanda, la presión geopolítica y el efecto de incidencias productivas en Europa. La compañía obtuvo un beneficio neto de 5 millones de euros, frente a los 10 millones de euros del mismo periodo del año anterior, lo que supone un descenso del 50 %.
La facturación del grupo fue de 1.384 millones de euros, un 11 % menos interanual. El EBITDA reportado se situó en 95 millones de euros, con una caída del 7 %, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó 119 millones de euros.
Ese dato ajustado ofrece una lectura más favorable frente a las expectativas. Según el dossier bursátil facilitado, la cifra superó la previsión media de analistas de LSEG, situada en 113,4 millones de euros, y quedó un 18 % por encima del cuarto trimestre de 2025.
La producción de acero fue de 493.000 toneladas, un 4 % menos que en el primer trimestre de 2025. Acerinox atribuyó parte de esa caída al incendio que afectó a finales de 2025 a una línea de decapado de material en caliente de Acerinox Europa, ya operativa de nuevo desde abril.
La compañía espera más EBITDA en el segundo trimestre
El mensaje operativo para el trimestre en curso es más constructivo. Acerinox espera que el EBITDA ajustado del segundo trimestre sea superior al del primero, apoyado en la normalización de la producción europea y en una recuperación gradual de precios en inoxidable.
La compañía considera que el impacto directo de la escalada en Oriente Medio será limitado gracias a su diversificación geográfica. Aun así, reconoce que el conflicto puede elevar costes de transporte y gas, además de generar cautela en algunos sectores consumidores de sus materiales.
El entorno de fondo sigue siendo exigente. El consumo aparente de acero inoxidable permanece estancado en Estados Unidos y Europa, en un contexto de fragmentación comercial, aranceles y menor inversión en sectores como petróleo, gas y química.
Acerinox ve, sin embargo, mejores dinámicas en aeroespacial, defensa e infraestructuras energéticas para centros de datos. También mantiene su plan estratégico, con proyectos que, según la compañía, podrían aportar 500 millones de euros de EBITDA.
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El dividendo refuerza la remuneración
La junta general de accionistas aprobó esta semana un dividendo complementario de 0,31 euros brutos por acción con cargo a los resultados de 2025. El pago está previsto para el 17 de julio.
Acerinox ya abonó el 23 de enero un dividendo a cuenta de 0,31 euros brutos por acción, por lo que la remuneración total en efectivo con cargo a 2025 asciende a 0,62 euros brutos por acción.
El importe total destinado a dividendos con cargo a los resultados de 2025 supera los 154 millones de euros. La junta también autorizó al consejo a adquirir acciones propias durante dos años y a emitir valores convertibles o canjeables por hasta 1.000 millones de euros en un periodo de cinco años.
La media de analistas se acerca al cierre de ayer
Las principales plataformas que agregan estimaciones de analistas sitúan el precio objetivo medio cerca de la cotización reciente. MarketScreener recoge 14 analistas, recomendación media de comprar, precio objetivo medio de 14,55 euros y rango entre 11,40 y 17,00 euros. Frente al cierre del jueves de 14,81 euros, implicaría un potencial aproximado del -1,8 %.
Investing.com muestra una referencia prácticamente igual, con 14,554 euros de media y un rango entre 11,40 y 17,00 euros, dentro de una muestra con 11 recomendaciones de compra, 2 de mantener y 1 de venta. TradingView sitúa la media en 14,66 euros, con 16 analistas, lo que queda alrededor de un 1,0 % por debajo del cierre.
Cinco Días, con datos de S&P Global actualizados este viernes, recoge una media de 14,75 euros, apenas un 0,4 % por debajo del cierre de 14,81 euros. La lectura es clara: la media de analistas ya no ofrece mucho margen frente a la cotización reciente, aunque el rango entre casas sigue siendo amplio.
Entre firmas concretas, Renta 4 mantenía el 16 de abril una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 14,30 euros. Kepler Cheuvreux situaba su objetivo en 15,05 euros, Banco Sabadell en 15,30 euros, Citi en 15,00 euros, Jefferies en 14,50 euros y Barclays en 14,00 euros.
La visión más prudente corresponde a JP Morgan, con 11,40 euros y recomendación de vender/infraponderar, lo que supondría un potencial negativo aproximado del 23,0 % frente al cierre del jueves. En el extremo alto de las valoraciones agregadas aparece 17,00 euros, equivalente a un potencial aproximado del 14,8 %, aunque no figura identificado públicamente en estas fuentes como una casa concreta.
El jueves hubo toma de beneficios
La publicación de resultados se produjo este viernes, por lo que la sesión del jueves debe leerse como contexto previo. Acerinox cerró ayer en 14,81 euros, con una caída de 0,27 euros, equivalente al 1,79 %, frente al cierre anterior de 15,08 euros.
La acción abrió en 15,14 euros, marcó un máximo intradía de 15,20 euros y cayó hasta un mínimo de 14,73 euros, con 975.994 títulos negociados. El cierre cerca de la parte baja del rango mostró presión vendedora durante la sesión.
El movimiento llegó tras dos jornadas de fuerte avance: Acerinox había subido 4,99 % el 5 de mayo y 2,31 % el 6 de mayo. También coincidió con un mercado español más débil, ya que el IBEX 35 cedió 0,24 %, hasta 18.060,8 puntos.
Con las cuentas ya publicadas, la referencia principal pasa a ser si la mejora esperada del EBITDA ajustado en el segundo trimestre y la remuneración al accionista compensan la caída del beneficio, la demanda débil y una media de analistas que se sitúa muy cerca del cierre reciente.
Foto: vali.lung / Shutterstock.com
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