- GVC Gaesco incorporó a la socimi a su lista de valores favoritos y sustituyó a Inmobiliaria Colonial
- Merlin Properties cerró el 26 de marzo en 14,08 euros tras subir un 3,23 %, pese a la caída del 1,21 % del IBEX 35.
- Para el inversor, la ampliación de capital refuerza la financiación del giro estratégico hacia un negocio de mayor crecimiento
Lo que sucedió en el mercado
Merlin Properties Socimi, S.A. (BME:MRL) (OTC:MRPRF) ganó protagonismo en el mercado español después de entrar en la lista de valores destacados de GVC Gaesco, que decidió sacar de esa selección a Inmobiliaria Colonial. El cambio fue el único ajuste realizado en su cartera española, en un momento marcado por la incertidumbre geopolítica y por un entorno menos favorable para los activos sensibles a los tipos de interés.
La firma justificó el relevo por dos motivos concretos. Por un lado, el repunte de las rentabilidades de los bonos castiga más a Colonial. Por otro, revisó al alza la valoración de Merlin por la evolución de su estrategia en centros de datos, que se ha convertido en el principal argumento alcista del valor tras una revalorización superior al 40 % en los últimos doce meses.
Ese giro estratégico todavía parte de una base reducida dentro del grupo. A día de hoy, los centros de datos representan alrededor del 6 % del negocio de Merlin, frente al 52 % de las oficinas, el 17 % de los centros comerciales y el 11 % de la logística. Aun así, la compañía quiere rediseñar su mix de activos para que esta división pase a ser el principal motor de ingresos y llegue a aportar cerca de dos tercios del total en 2032.
El mercado recibió además otra señal clave esta semana: la ampliación de capital anunciada para acelerar el desarrollo de la Fase III del plan de centros de datos. La operación alcanzó el 10 % del capital social y movilizó 767,6 millones de euros mediante una colocación privada acelerada dirigida a inversores profesionales, cerrada sin descuento frente al precio de cierre del 25 de marzo.
Ese detalle fue determinante para la lectura bursátil. La operación refuerza la financiación del crecimiento sin castigar de entrada la cotización con una rebaja en el precio de emisión, un punto que el mercado interpretó como una clara señal de fortaleza en la demanda. Sin duda, los directivos han logrado dar en el clavo con la ejecución de esta captación de fondos.
Tras este movimiento, Merlin pasa a formar parte de una cesta de valores favoritos en la que figuran nombres como Sacyr, Puig Brands, Acerinox, Cellnex Telecom, Banco Sabadell, Distribuidora Internacional de Alimentación, CAF, Naturgy Energy Group, Global Dominion, Enagás, FCC y Línea Directa Aseguradora.
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Por qué es importante esta operación
La subida tuvo más mérito porque se produjo en una jornada claramente adversa para la renta variable española y europea. El IBEX 35 cayó un 1,21 % y Merlin aun así terminó como el mejor valor del selectivo, en un entorno presionado por el repunte del crudo y el temor a la inflación.
El catalizador fue la lectura positiva de la ampliación de capital acelerada anunciada por la compañía, que incluyó la emisión de 56.275.101 acciones nuevas, cerca del 10 % del capital previo, por 767,6 millones de euros a 13,64 euros por acción. Estos fondos irán destinados a la Fase III del plan de centros de datos, con 412 MW de capacidad prevista.
El mercado interpretó que la operación redujo el riesgo de ejecución. Que la colocación se cerrara sin descuento y con el apoyo de accionistas como Banco Santander y Nortia mejoró la visibilidad financiera del plan. Todo parece ir viento en popa para la compañía al lograr limitar el impacto negativo habitual de la dilución. Además, la tesis de inversión gana profundidad con su plan para elevar el peso de los centros de datos desde el 6 % actual.
Qué observar a corto plazo
La clave inmediata será comprobar si la acción consolida niveles por encima de 14 euros y si el mercado sigue premiando la financiación del plan frente al efecto dilutivo de la ampliación. La siguiente señal vendrá de la ejecución de la Fase III y de su capacidad para transformar ese capital en crecimiento.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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