Meliá Hotels International (BME:MEL) (OTC:SMIZF) encara la publicación de resultados del 30 de octubre tras un ajuste de valoración por parte de Renta 4, que rebaja su precio objetivo pero mantiene la recomendación de inversión. El recorte se produce tras revisar hipótesis operativas y de divisa, en un contexto de normalización de los crecimientos.
Lo que sucedió
Renta 4 rebaja el precio objetivo de Meliá a 8,20 euros desde 8,80 euros, aunque mantiene el consejo de “sobreponderar” (fuente: Bolsamanía). La firma argumenta que el desempeño bursátil no refleja la “buena evolución operativa” ni el entorno de demanda, y que aún existe un potencial de revalorización del 11 %. El informe se publica justo antes de los resultados del tercer trimestre y de los nueve primeros meses (30 de octubre de 2025).
El bróker actualiza sus previsiones: para 2025 estima un crecimiento del RevPAR (ingresos por habitación disponible) del 3,8 % y recorta el EBITDA un 5 % hasta 545 millones de euros (540 millones excluyendo ventas de activos). Para 2026 y 2027 proyecta avances “moderados” del RevPAR (+2,2 % y +2,6 %) y un crecimiento de ingresos del 2,5 % en ambos ejercicios, con impacto del cierre por reformas del hotel Don Pepe en 2026.
En el 3T, Renta 4 espera ingresos de 603 millones de euros (+3 % interanual), un EBITDA excluyendo plusvalías de 194 millones de euros (+3 %) y un beneficio neto de 74 millones de euros, frente a un consenso de 78 millones. En Hoteles en Alquiler y Propiedad (72 % de los ingresos hoteleros) prevé ingresos +4 %, precios +1,1 %, ocupación +0,7 puntos y un RevPAR +2,0 %.
Por regiones, América se vería afectada por el cierre temporal de Paradisus Cancún y la lenta recuperación de República Dominicana; en Europa, Alemania y París afrontan comparativas exigentes (Eurocopa y Juegos Olímpicos de 2024), mientras que Reino Unido e Italia mostrarían mejor tono. En España, Renta 4 anticipa un verano positivo. En Gestión (25 % de ingresos hoteleros), que en 2025 incluye Club Meliá (43 millones de euros en el 3T del año anterior), proyectan continuidad en la buena tendencia por habitación.
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Por qué es importante
La dirección de Meliá respalda el marco de “normalización”: Gabriel Escarrer Jaume, presidente y consejero delegado de Meliá, afirma que no ve un cambio de ciclo sino ritmos más equilibrados — de doble dígito a “medio dígito” — y que el 3T se cerró por encima de 2024 en ingresos, precios y ocupación. Además, señala margen para seguir subiendo tarifas en España, con una deuda en el entorno de 2 × EBITDA y un objetivo de EBITDA (sin plusvalías) superior a los 534 millones de euros de 2024.
El vector precio se apoya en el reposicionamiento hacia segmentos de mayor valor: durante la inauguración del Paradisus Fuerteventura, Escarrer subrayó la apuesta por el “todo incluido” de lujo en España, tras una inversión de 32 millones de euros. En un escenario de crecimientos más contenidos, reforzar el porfolio premium ayuda a proteger márgenes y a discriminar demanda por calidad.
Esa estrategia se articula en alianzas financieras estables: Paradisus Fuerteventura, desarrollado junto a Banca March bajo un esquema de coinversión, se presenta como el primer “lujo todo incluido” de Fuerteventura, con foco en turismo sostenible y creación de valor compartido para inversores y destinos. Es un ejemplo concreto de cómo capital y marca se alinean para sostener el ciclo de precios.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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