- Deutsche Bank elevó el precio objetivo de Meliá hasta 12,50 euros desde 10 euros
- El banco revisó al alza su previsión de ingresos por la solidez de las reservas
- El mercado vigila si ese respaldo compensa un 1T26 con presión sobre EBITDA y beneficio neto
Lo que sucedió
Meliá Hotels International (BME:MEL) (OTC:SMIZF) recibió una mejora de valoración por parte de Deutsche Bank, que elevó su precio objetivo hasta 12,50 euros por acción desde 10 euros y reiteró su recomendación de comprar de cara a la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026.
La revisión parte de una idea central: la hotelera debería seguir beneficiándose de la solidez de las reservas. Con ese telón de fondo, el banco ajustó ligeramente al alza su previsión de ingresos, hasta una media de +0,7 %.
La entidad también mantuvo una visión favorable sobre la rentabilidad operativa. Para 2026, espera que el margen EBITDA antes de NIIF 16 (sin impacto contable de alquileres) y plusvalías se mantenga estable en 18,9 %, con margen para volver a crecer en 2027 y 2028.
El mensaje, sin embargo, incorpora cautela a corto plazo. Deutsche Bank prevé que el resultado neto de 2026 caiga alrededor de 7,7 % frente a 2025, afectado por reformas, un tipo de cambio adverso al inicio del año y la ausencia de plusvalías inmobiliarias. Aun así, su estimación sigue ligeramente por encima del consenso.
En términos operativos, el banco recuerda que Meliá anticipa para 2026 un crecimiento del RevPAR (ingreso por habitación disponible) de un dígito bajo, aunque el arranque del ejercicio estará marcado por las obras en dos hoteles, el efecto divisa y la falta de extraordinarios.
Para el 1T26, Deutsche Bank estima unos ingresos de 449 millones de euros, un avance de 1 % interanual, y un EBITDA de 88 millones de euros, lo que supondría una caída de 6,8 %. Además, proyecta un resultado neto prácticamente plano en el trimestre.
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Por qué es importante
La mejora del banco llega después de una sesión especialmente sólida para la acción. El miércoles 15 de abril, Meliá abrió en 11,20 euros, marcó un mínimo de 11,18 euros, un máximo de 11,52 euros y cerró en 11,42 euros, con una subida diaria de 2,79 % frente a los 11,11 euros del martes. El avance fue de 0,31 euros y el cierre quedó muy cerca del máximo del día.
Ese movimiento destacó aún más porque se produjo a contracorriente del mercado español. Mientras Meliá avanzó 2,79 %, el Ibex 35 cerró con una caída de 0,55 %. El volumen negociado alcanzó 693.560 acciones, con un rango intradía de 0,34 euros, equivalente a cerca de un 3 % entre mínimos y máximos.
El comportamiento bursátil encaja con una base operativa que ya venía siendo favorable:
- El beneficio neto anual subió 24 % hasta 200,2 millones de euros
- Las reservas crecían 11 % interanual
- La compañía esperaba una subida de alrededor de 5 % en las tarifas de sus complejos turísticos en España en 2026
También se ha reforzado la serie de revisiones sobre el valor. A comienzos de marzo, UBS mejoró su recomendación a neutral desde vender, apoyándose en una mejor lectura de márgenes. En una acción con fortaleza frente al mercado, ese cambio suele aumentar el interés comprador.
A nivel sectorial, el turismo mundial cerró 2025 en niveles récord. Ese entorno refuerza el argumento de inversión en hoteleras con capacidad para aprovechar la demanda y los precios, y ayuda a explicar por qué el mercado ha dado más peso al potencial de ingresos y reservas que a las presiones de corto plazo previstas para el arranque del año.
Qué observar
La próxima clave serán los resultados del 1T26 y la capacidad de Meliá para confirmar que el impacto de reformas, divisa y ausencia de plusvalías es temporal. El mercado medirá si la solidez del negocio basta para acercar la cotización al nuevo objetivo de 12,50 euros.
Foto: Capturing Images / Shutterstock.com
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