- Bankinter ha incorporado a Indra entre sus cinco valores favoritos por defensa, resultados y valoración.
- La firma destaca un PER estimado de 19,0 veces para defensa en 2027, frente a 23,0 veces del sector.
- La acción cerró el viernes 12 de junio en 56,04 euros, con una subida del 2,00 %.
Bankinter incorpora a Indra a sus favoritos
Indra Sistemas, S.A. (BME:IDR) (OTC:ISMAY) ha entrado en la lista de cinco valores favoritos de Bankinter, apoyada en tres argumentos: la mejora del perfil corporativo tras la salida de Ángel Escribano, el buen momento operativo de la compañía y unos múltiplos que la entidad considera inferiores a los del sector europeo de defensa.
El primer punto es la operación con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E). Para Bankinter, la salida de Ángel Escribano como presidente y consejero de Indra reduce el riesgo de conflicto de interés que rodeaba una eventual integración. La visibilidad sobre la operación sigue siendo limitada, pero la entidad interpreta que ese movimiento podría facilitar el análisis de una combinación industrial.
El segundo argumento son los resultados del primer trimestre, que Bankinter califica como sólidos y coherentes con el buen momento del sector defensa. Además, la entidad espera que Indra actualice después del verano su Plan Estratégico 2030 y mejore de forma relevante sus objetivos actuales.
En valoración, Bankinter apunta a un PER estimado de 19,0 veces para el negocio de defensa de Indra en 2027, frente a una media sectorial de 23,0 veces. La entidad considera excesivo ese descuento si se compara con una tasa anual compuesta estimada del beneficio neto atribuido cercana al 20 % entre 2025 y 2028.
La operación con EM&E sigue bloqueada
La lectura favorable de Bankinter convive con un frente corporativo todavía abierto. Las negociaciones para fusionar Indra y EM&E siguen aparcadas, mientras la SEPI solo aceptaría avanzar si los hermanos Escribano renuncian al poder ejecutivo en la compañía resultante y asumen una posición minoritaria.
Esa condición choca con las aspiraciones atribuidas a los empresarios, que buscaban poder ejecutivo en Indra si la operación se materializaba. Los hermanos Escribano ya perdieron los dos asientos que ocupaban en el consejo tras la dimisión de Ángel Escribano como presidente el 1 de abril y la venta de su participación del 14,3 %.
Entre las opciones estudiadas para desbloquear la operación figura una estructura en la que Indra adquiriría el 49 % de EM&E y los hermanos conservarían el 51 %. A comienzos de año se había barajado una vía similar, pero con Indra tomando el 51 % de la empresa de los Escribano.
El precio también sigue siendo un punto sensible. Antes de la ruptura de las conversaciones, los Escribano habrían manejado una valoración mínima de 2.300 millones de euros para EM&E, mientras que en el entorno de Moncloa se veía más razonable una cifra cercana a 1.500 millones de euros. A nivel oficial, Indra ha reiterado que la fusión no está encima de la mesa desde la interrupción de las conversaciones el 19 de marzo.
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Indra cerró cerca de máximos en una sesión alcista
En Bolsa, Indra venía de una sesión positiva. El viernes 12 de junio, la acción cerró en 56,04 euros, con una subida de 1,10 euros, equivalente al 2,00 %, frente al cierre anterior de 54,94 euros.
Durante la jornada, el valor se movió entre un mínimo de 54,80 euros y un máximo de 56,08 euros, con una apertura en torno a 55,78 euros y un volumen aproximado de 855.000 acciones. El cierre quedó prácticamente en la parte alta del rango diario.
La subida coincidió con una sesión fuerte para la Bolsa española. El IBEX 35 avanzó 2,59 %, hasta 18.764,40 puntos, en un contexto de mayor interés por el riesgo en Europa, caída del petróleo y expectativas de distensión geopolítica.
El valor también contó con contexto sectorial. Indra, Airbus, GMV, Grupo Oesía, ITP Aero y Sener habían comunicado una declaración conjunta sobre el programa FCAS/NGWS, en la que defendían la unidad y capacidades de la industria española ante una posible reconfiguración del sistema europeo de combate aéreo de nueva generación. Ese frente refuerza la tesis de defensa, aunque el litigio de Santa Bárbara Sistemas contra Indra y EM&E por adjudicaciones vinculadas a programas de artillería sigue como factor de riesgo.
Las valoraciones dividen al mercado entre defensa y gobernanza
Las valoraciones disponibles muestran una lectura amplia sobre Indra. El consenso agregado de Investing y MarketScreener sitúa el precio objetivo medio en 66,16 euros, basado en 15 analistas. Frente al cierre de 56,04 euros, esa referencia implicaría un potencial aproximado del 18,1 %.
Otras muestras se mueven en una zona similar. Cinco Días/S&P Global sitúa el objetivo en 67,00 euros, lo que supondría alrededor de 19,6 % de potencial, mientras TradingView recoge una media de 68,70 euros, equivalente a un potencial aproximado del 22,6 %.
La dispersión individual es relevante. AlphaValue, con fecha 10 de junio de 2026, figura con recomendación de vender y precio objetivo de 53,30 euros, elevado desde 52,30 euros; frente al cierre del viernes, esa cifra implicaría un recorrido negativo aproximado del 4,9 %.
En el lado más favorable, Goldman Sachs mantiene comprar con 80,00 euros desde el 2 de abril, lo que implicaría un potencial aproximado del 42,8 %. UBS elevó en marzo su objetivo a 72,00 euros y mantiene comprar, con un potencial aproximado del 28,5 %. Berenberg sitúa su valoración en 70,00 euros, también con recomendación de comprar, equivalente a un potencial aproximado del 24,9 %. En el extremo superior de los consensos publicados, Mediobanca aparece con 90,00 euros, una referencia que supondría cerca del 60,6 % desde el último cierre.
Para los inversores, la clave está en si la tesis de defensa, cartera de pedidos y actualización estratégica pesa más que los riesgos de gobernanza, ejecución corporativa y valoración tras el fuerte recorrido acumulado del valor.
Imagen: Piotr Swat / Shutterstock.com
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