Iberdrola, S.A. (BME:IBE) (OTC:IBDRY) vuelve al foco de los analistas por méritos propios: Renta 4 ha elevado su precio objetivo tras revisar el nuevo Plan Estratégico. El informe destaca un giro hacia negocios regulados y contratos a largo plazo, mayor disciplina geográfica y un esquema de financiación cubierto en gran medida.
Lo que sucedió
Renta 4 ha reiterado su consejo de ‘sobreponderar‘ Iberdrola y ha subido su valoración desde 16,60 hasta 18,60 euros por acción. La revisión llega después de analizar el Plan Estratégico recientemente presentado por la eléctrica, que enfatiza estabilidad regulatoria y contratación a largo plazo (fuente: Bolsamanía).
El plan contempla 58.000 millones de euros de inversión en 2025-2028, con alrededor de un 65 % destinado a redes (la infraestructura que canaliza la electricidad) y el resto a renovables y a la relación con clientes. La asignación busca retorno predecible y escala operativa.
En términos de riesgo-país, el 85 % del capex se ejecutará en jurisdicciones con calificación crediticia de tipo A, con Estados Unidos y Reino Unido concentrando cerca del 65 % del total. En resultados, la compañía prevé superar los 18.000 millones de euros de resultado bruto de explotación (EBITDA) en 2028, con aproximadamente un 75 %procedente de negocio regulado o contratado.
Sobre la financiación, Renta 4 señala que el plan estaría prácticamente cubierto gracias a rotación de activos, la ampliación de capital de julio por unos 5.000 millones de euros, el flujo de caja operativo y nuevas emisiones de deuda equivalentes al 15 % de las necesidades. Con esta base, los analistas ponen en valor la resiliencia del modelo y una política de dividendos atractiva y creciente.
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Por qué es importante
La estrategia tiene traslación industrial inmediata: Merlin Properties (BME:MRL) (OTC:MRPRF) ultima una alianza con Iberdrola para suministrar energía renovable al campus Bilbao Arasur (Ribabellosa, Álava), llamado a convertirse en uno de los mayores centros de datos de España, con una capacidad potencial de hasta 300 MW IT. Un cliente ancla de largo plazo refuerza la tesis de contratos estables.
Para ello, Iberdrola levantará en Armiñón (Álava) el mayor parque fotovoltaico del País Vasco, cuya inversión (estimada en 70 millones de euros) será impulsada por Ekienea (participada en un 75 % por Iberdrola España, 18 % por el Ente Vasco de la Energía, 5 % por KREAN y 2 % por la Diputación Foral de Álava). El proyecto sumará 125,89 megavatios y ocupará 200 hectáreas (100 para la planta y 100 para compensación ambiental y preservación de zonas forestales), casi triplicando la capacidad solar actual del País Vasco.
La planta prevé conexión a red y está sujeta a la firma de un PPA (Power Purchase Agreement) de larga duración, que garantizará el suministro renovable a proyectos industriales como el de Arasur. Este tipo de acuerdos blinda la demanda eléctrica de alto crecimiento (centros de datos) y encaja con el perfil regulado/contratado que subraya Renta 4.
Imagen cortesía de Iberdrola
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