La sesión arranca con un catalizador claro para International Consolidated Airlines Group S.A. (BME:ICAG) (OTC:ICAGY): Citi inicia cobertura con nueva recomendación de inversión y precio objetivo. El banco argumenta una fase favorable del ciclo de inversión del sector y una capacidad elevada de generación de caja en los líderes.
Lo que sucedió
Citi estrenó valoración sobre IAG con consejo de ‘compra‘ y objetivo en 7,25 euros, lo que implica un potencial superior al 50 % sobre los últimos cierres (fuente: Bolsamanía). La firma aplica una metodología de valor razonable basada en VE/EBIT (relación valor de la empresa/beneficio operativo antes de intereses e impuestos) y sitúa a IAG entre los actores con márgenes altos y mejor perfil de retorno.
El argumento central es de ciclo: tras años de menor capex, las aerolíneas entrarían en una fase de inversión sostenible por la fuerte caja. Citi estima que IAG y Ryanair concentrarán cerca del 85 % del flujo de caja libre del sector, capaces de invertir y, aun así, devolver efectivo a los accionistas.
El informe de Citi llega tras otras revisiones al alza: Goldman Sachs elevó su precio objetivo a 5,4 euros, Renta 4 a 5,25 euros y Morgan Stanley mantiene a IAG como “top pick” europea con 5,5 euros. El consenso apunta a fortaleza operativa en el Atlántico y poder de fijación de precios en el segmento premium.
Próximo hito operativo: resultados del tercer trimestre el 7 de noviembre. Varias casas ven estas cifras como posible catalizador si confirman una campaña de verano sólida y disciplina de capacidad. La lectura del EBIT antes de extraordinarios será clave para validar las hipótesis de márgenes.
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Por qué es importante
Los cálculos de Goldman Sachs apuntan a una recompra de acciones potencial de hasta 2.000 millones de euros, equivalente a cerca del 10 % del capital. El banco prevé además que el anuncio se produciría tras los resultados del tercer trimestre, sujeto a condiciones de mercado.
El balance respalda esa hipótesis: la deuda neta/EBITDA cerraría el año en 0,9 veces, por debajo del rango objetivo de 1,2–1,5 veces. Con ese “colchón”, IAG tendría alrededor de 0,3 veces EBITDA de margen para financiar recompras sin tensionar la estructura financiera.
La generación de caja libre prevista para 2026 supera los 2.000 millones de euros y, con un balance “ligeramente infraapalancado”, IAG podría devolver entre el 11 % y el 12 % de su capitalización anual manteniendo estable la deuda. Vectores operativos de soporte: rutas del Atlántico, mayor viaje corporativo y un 43 % de ingresos en segmento premium.
Movimiento del precio de IAG
En la sesión mañanera del jueves 23 de octubre de 2025, las acciones de IAG cotizaban al alza un 0,37% a 4,641 euros.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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