- Berenberg elevó su precio objetivo sobre Grenergy hasta 144 euros por acción, desde 136 euros, y reiteró su recomendación de comprar.
- La firma destaca el plan inversor 2026-2028, con 3.700 millones de euros, y el potencial de almacenamiento, GR Power y GR Data.
- La acción cerró el jueves 11 de junio en 119,60 euros, con una caída del 0,17 %, tras una sesión con presión vendedora intradía.
Berenberg ve más recorrido por el almacenamiento
Grenergy Renovables, S.A. (BME:GRE) vuelve a recibir respaldo de los analistas en plena revisión del caso de inversión de las renovables españolas. Berenberg elevó su precio objetivo hasta 144 euros por acción, frente a los 136 euros anteriores, y mantuvo su consejo de comprar, al considerar que la compañía conserva “abundantes oportunidades de crecimiento”.
Tomando como referencia el cierre del jueves 11 de junio, en 119,60 euros, la valoración de Berenberg implica un potencial aproximado del 20,4 %. La mejora se apoya en la actualización del plan inversor 2026-2028, que contempla 3.700 millones de euros destinados sobre todo a almacenamiento energético y nuevas plataformas de crecimiento.
La firma también subraya que los resultados del primer trimestre estuvieron en línea con las expectativas del mercado, aunque el debate bursátil sigue muy pendiente de la financiación, la rotación de activos y la capacidad de ejecución.
Greenbox, GR Data y GR Power sostienen la tesis
El eje principal de la tesis de Berenberg es Greenbox, la cartera europea de almacenamiento independiente de Grenergy. La compañía aspira a tener 8 GWh en operación o construcción para 2028, después de adjudicaciones en Reino Unido y Polonia y de un acuerdo de tolling (contrato por el que un cliente paga por disponer de la capacidad de almacenamiento de una batería sin ser dueño del activo) en España. La cartera potencial en Europa ronda los 30 GWh.
La financiación del plan combina rotación de activos, caja operativa y financiación de proyectos. En concreto, Grenergy prevé obtener 800 millones de euros con ventas de activos durante los próximos tres años. Entre las operaciones ya anunciadas figuran la venta de la fase 4 de Oasis de Atacama y activos de distribución en Colombia, pendientes de cierre en la segunda mitad del año.
Berenberg mantiene sin cambios su previsión de EBITDA anualizado de 450 a 500 millones de euros a finales de 2027. Además del almacenamiento, la firma ve recorrido en GR Power, con el objetivo de comercializar unos 5 TWh en Chile para 2028, y en GR Data, vinculada a centros de datos.
En este último negocio, Grenergy comercializa una cartera de suelo de 1 GW en Chile para grandes clientes tecnológicos. La compañía trabaja en dos campus de nube de 300 MW cerca de Santiago y en un emplazamiento de 400 MW, ampliable a 1 GW, pensado para cargas de entrenamiento de inteligencia artificial (IA).
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El consenso se mueve en una zona alta
La revisión de Berenberg encaja con un bloque de valoraciones recientes que sitúan a Grenergy en una horquilla elevada. JB Capital mantiene el objetivo más optimista, con 155 euros, seguido de RBC en 150 euros, UBS en 145 euros, Berenberg en 144 euros y Bank of America en 140 euros. Bernstein queda en una posición más prudente, con 125 euros.
Frente al cierre de 119,60 euros, esas valoraciones implican potenciales aproximados que van desde el 4,5 % de Bernstein hasta el 29,6 % de JB Capital. El consenso amplio se sitúa alrededor de 128,5 euros, con un rango entre 79,50 euros y 155 euros, mientras que una muestra más reciente de casas de análisis apunta a una media cercana a 146,3 euros.
La lectura es favorable, pero no unidireccional. La mayoría de revisiones recientes respalda el crecimiento de Grenergy, pero el mercado también exige visibilidad sobre inversión, deuda, ventas de activos y calendario de entrada en operación de los proyectos.
La sesión dejó presión intradía
La mejora de Berenberg no evitó una jornada de tono irregular en Bolsa. El jueves 11 de junio, Grenergy abrió en 122,60 euros, nivel que también marcó como máximo intradía, cayó hasta 118,40 euros y cerró en 119,60 euros. El saldo diario fue casi plano, con un retroceso del 0,17 %, pero desde la apertura hasta el cierre la acción cedió alrededor del 2,45 %.
El movimiento sugiere toma de beneficios después de varias semanas volátiles. El valor había llegado a tocar 136,60 euros el 27 de mayo, antes de corregir desde niveles elevados.
Además, el mercado sigue digiriendo unos resultados trimestrales débiles en comparación interanual. El beneficio neto cayó un 94 % y el EBITDA pasó de 61,7 millones a 4,8 millones de euros, en buena parte por la ausencia de rotaciones de activos comparables a las del ejercicio anterior.
Qué debe vigilar el inversor
El caso de Grenergy combina una narrativa de crecimiento clara con exigencias financieras relevantes. El almacenamiento, los acuerdos con clientes tecnológicos y la expansión en Chile pueden mejorar el perfil de ingresos de la compañía, pero requieren inversión, ejecución y financiación en un entorno de tipos más exigente para las renovables.
La clave estará en convertir la cartera de proyectos en activos operativos, cerrar rotaciones en condiciones atractivas y demostrar que el plan 2026-2028 puede financiarse sin deteriorar el balance. Por ahora, Berenberg refuerza el lado optimista del debate, mientras la cotización muestra que el mercado todavía pide pruebas adicionales.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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