Jefferies identifica la debilidad reciente de Cellnex Telecom S.A. (BME:CLNX) (OTC:CLLNY) como una oportunidad táctica antes de los resultados trimestrales, mantiene su recomendación de inversión y ajusta supuestos de valoración. El foco vuelve a ser la capacidad de convertir crecimiento operativo en flujo de caja libre y cómo se prioriza el capital en un entorno de consolidación de redes en Europa.
Lo que sucedió
Según informó Bolsamanía, Jefferies reitera ‘compra‘ en Cellnex y recorta el precio objetivo desde 48,80 hasta 45 euros por acción. La casa subraya que, pese a la corrección del valor, la trayectoria hacia un giro positivo del flujo de caja libre a medio plazo se mantiene. El timing: resultados el 7 de noviembre como catalizador inmediato.
El banco explica que el valor ha quedado rezagado alrededor de un 13% frente a Europa desde finales de junio, afectado por la desinversión en Suiza (enfriada tras ofertas finales por debajo de lo esperado) y por el temor a la consolidación entre operadores móviles europeos. Aun así, considera que esos riesgos están sobredimensionados.
En valoración, Jefferies destaca descuentos frente a empresas comparables: aproximadamente un 25% respecto a INWIT y en torno a un 50% frente a American Tower. La tesis se apoya en un crecimiento recurrente del flujo de caja y en la mejora de métricas de deuda y rentabilidad sobre capital invertido, con potencial de cierre de ese gap si se cumple la guía.
Lee también: Acciones de Solaria (SLRS) suben tras mejora de BofA y apuesta por centros de datos
¿Qué mirará el mercado?
Avances en desinversiones (centros de datos en Francia y torres en Suiza), política de remuneración al accionista y uso de la caja prevista — unos 10.000 millones de euros hasta 2030, de los que al menos 3.000 millones se destinarán a dividendos entre 2026 y 2030 y hasta 7.000 millones a inversiones o recompras. También, la evolución del negocio LandCo, ocupación y crecimiento de inquilinos ligados a proyectos Colo-to-Suit.
Por qué es importante
Bank of America (BofA) fija un precio objetivo de 40,1 euros por acción para Cellnex, basado en un modelo de descuento de flujos (tasa de descuento del 6,4% y tasa terminal del 2,5%). Su tesis: el impulso operativo es positivo y Europa requiere más cobertura y densificación de torres; la consolidación podría implicar costes a corto plazo, pero contratos más limpios a largo plazo.
El informe de BofA añade palancas y riesgos: debate estratégico sobre la red suiza y el centro de datos francés; posibilidad de mayor margen por parte de agencias de rating dentro del grado de inversión; atractivo de comprar arrendamientos de suelo; e incluso satélites como fuente potencial de ingresos. Entre los riesgos, menor crecimiento de inquilinos o costes de arrendamientos más altos.
Gobernanza
En paralelo, la gobernanza se refuerza: el consejo nombra a Luis Mañas Antón (consejero independiente) presidente de la Comisión de Asignación de Capital, y agradece la labor de Dominique D’Hinnin. La comisión queda formada por miembros y secretaría detallados en la comunicación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), reforzando el marco para decidir dónde y cuándo invertir.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Lee también: 5 acciones en el foco este lunes: STZ, SKYT, AEHR, ORKA y VCIG
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.