Las acciones de BBVA (NYSE:BBVA) enfrentan una prima de riesgo del 10%, la más alta del IBEX 35, debido a su fuerte exposición a México, donde el banco genera entre el 50% y el 60% de sus beneficios. A pesar de mantener una rentabilidad sobre capital tangible en niveles de dos dígitos altos, la incertidumbre sobre el crecimiento mexicano ha provocado que su cotización continúe con descuento frente a sus comparables.
Lo que sucedió
Según Finanzas.com, la incertidumbre económica y política en México ha llevado a una prima de riesgo elevada para las acciones de BBVA, con los inversores cuestionando la capacidad de crecimiento del banco en ese mercado. Factores como los aranceles de EE.UU., la volatilidad del peso y la posible desaceleración del crédito han impactado la percepción del banco en los mercados.
Aunque la entidad ha experimentado una revalorización desde que anunció su OPA sobre Banco Sabadell (OTC:BNDSY) hace casi un año, las expectativas de menor crecimiento en su principal mercado internacional han limitado su potencial alcista.
Según Deutsche Bank, el crédito en México crecerá un 6% en 2025, por debajo de la previsión inicial de BBVA de un solo dígito alto. Este dato es clave para los inversores que analizan el potencial de las acciones de BBVA, ya que cualquier desaceleración del crédito en México podría traducirse en una menor expansión de ingresos para el banco.
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Factores clave a seguir
Uno de los principales riesgos para BBVA es la política monetaria en México. Aunque la demanda interna podría amortiguar parcialmente la presión inflacionaria causada por los aranceles, el Banco Central de México podría retrasar cualquier relajación de su política monetaria para sostener el peso. Esto impactaría negativamente el crecimiento del PIB y la demanda de crédito, afectando a BBVA y, en consecuencia, la evolución de su cotización en bolsa.
Además, las tensiones comerciales con EE.UU. podrían frenar el crédito corporativo, lo que supondría un obstáculo adicional para la economía mexicana y podría reflejarse en un rendimiento moderado de las acciones de BBVA en el corto y mediano plazo.
Impacto en los inversores
Mientras BBVA enfrenta riesgos asociados a México, el banco también atraviesa un momento crítico con su OPA sobre Banco Sabadell. En las próximas horas, ambas entidades celebrarán sus juntas de accionistas: BBVA el jueves y Sabadell el viernes. Si bien estas reuniones no serán determinantes para la OPA, servirán para medir el respaldo de los accionistas a sus respectivas estrategias.
Los accionistas de BBVA deberán decidir sobre la reelección de su presidente, Carlos Torres, y su consejero delegado, Onur Genç, por un período de tres años. Este mandato será clave para el futuro de la entidad y la integración de Sabadell en caso de que la OPA prospere. Además, se votará sobre la renovación de la autorización al consejo para ejecutar la ampliación de capital necesaria para la operación.
Por otro lado, el consejero delegado de Sabadell, César González-Bueno, también buscará la validación de su cargo, lo que será clave para los accionistas de ambas entidades.
Foto cortesía de Reuters
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