- Las acciones de Santander cerraron el miércoles 1 de julio en 12,1160 euros, cerca del máximo intradía de 12,1200 euros.
- RBC mantiene su recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 12,75 euros, antes de los resultados del 2T.
- La remodelación de la cúpula refuerza el giro hacia cinco negocios globales, con cambios en banca minorista y Openbank.
RBC mantiene sobreponderar antes de los resultados trimestrales
Banco Santander, S.A. (BME:SAN) (NYSE:SAN) encara la próxima presentación de resultados del segundo trimestre con sus acciones en zona de máximos y con una lectura todavía favorable por parte de varias casas de análisis. RBC mantiene una recomendación de sobreponderar sobre el valor y fija un precio objetivo de 12,75 euros por acción.
Tomando como base el cierre de 12,1160 euros del miércoles 1 de julio, esa valoración implicaría un potencial aproximado del 5,2 %. La actualización de Benjamin Toms en RBC no descansa en un cambio brusco de previsiones, sino en la estabilidad de sus estimaciones antes de resultados. El analista mantiene prácticamente sin cambios sus previsiones para el beneficio ajustado antes de impuestos: el efecto favorable del tipo de cambio se vería compensado por mayores costes y amortizaciones.
La lectura no es aislada. Bestinver mantiene una recomendación de compra con precio objetivo de 13,60 euros, lo que supondría un potencial aproximado del 12,2 % frente al cierre del 1 de julio. Oddo BHF también se inclina por comprar, con un precio objetivo de 13,80 euros y un potencial aproximado del 13,9 %. En una muestra recopilada por Reuters, 19 analistas mantienen recomendación de compra, frente a una sola recomendación de venta, con un precio objetivo medio de 12,45 euros.
La sesión del 1 de julio dejó fortaleza relativa
La sesión del miércoles 1 de julio dejó a Santander cerca de máximos y con poco margen para decepciones. Las acciones de Santander cerraron en 12,1160 euros, con una subida del 0,26 %, equivalente a 0,0320 euros respecto a la sesión anterior. El valor abrió en 12,0280 euros, llegó a caer hasta 11,9120 euros y marcó un máximo intradía de 12,1200 euros.
Ese máximo coincidió con el máximo de 52 semanas de la ficha de mercado, lo que deja a la cotización en una zona donde el margen de error se estrecha. El volumen fue de 17.392.839 títulos, con un efectivo negociado de 209,7 millones de euros.
El comportamiento contrastó con el Ibex 35, que terminó la sesión en 19.406,60 puntos, con una caída del 0,34 %. El tono del sector bancario también fue más sólido que el del índice: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) avanzó 0,37 % y CaixaBank, S.A. (BME:CABK) (OTC:CAIXY) subió 0,97 %.
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La cúpula gira hacia cinco negocios globales
El otro frente para Santander es organizativo. Ana Botín lleva desde 2023 desplazando el peso de las divisiones geográficas hacia cinco negocios globales: banca minorista, pagos, banca de inversión, Openbank y gestión de activos y seguros. Con la excepción de José María Linares, responsable de banca de inversión, la primera línea de esas unidades ha cambiado desde entonces.
El movimiento más reciente afecta a la banca minorista, la mayor área del grupo. En 2025 registró 7.700 millones de euros de beneficio y 31.200 millones de euros de ingresos. Es una pieza central: esos beneficios representan más de la mitad de los 14.000 millones de euros obtenidos por el grupo el año pasado.
Daniel Barriuso deja el mando ejecutivo del área y pasa a ser asesor de la presidenta y del consejero delegado, Héctor Grisi. Santander reparte ahora esa responsabilidad entre Matías Sánchez, con trayectoria interna y experiencia en tarjetas, y Borja Oyarzábal, que pilotará la parte de banca comercial tras su etapa al frente de Tresmares.
Openbank también gana peso en la nueva estructura. El área supone 13.000 millones de euros en ingresos, el 21 % del total, y 1.700 millones de euros en beneficios, el 12 %. Nitin Prabhu, incorporado en 2025 desde PayPal, lidera el negocio global, mientras Victoria Roig se mantiene como consejera delegada de la enseña.
Eficiencia e inteligencia artificial entran en la ecuación
La reorganización coincide con una tesis de eficiencia que los inversores vienen siguiendo de cerca. Santander negocia prejubilaciones voluntarias en España dentro de su estrategia de reducción de costes. Reuters señaló la semana pasada que las iniciativas de inteligencia artificial (IA) del banco podrían aportar más de 1.000 millones de euros en ahorros e ingresos hasta 2028.
El acuerdo anunciado el martes 30 de junio con el Consejo Superior de Investigaciones Científicas (CSIC) para impulsar investigación en IA avanzada, responsable y explicable también encaja con la estrategia Data & AI-first del grupo. Ese tipo de iniciativas no explica por sí solo una variación diaria en Bolsa, pero refuerza el argumento de digitalización y mejora de eficiencia que acompaña al banco en 2026.
Qué debe vigilar el inversor
Para los inversores, Santander combina tres apoyos: una acción fuerte frente al índice, una cobertura de analistas todavía favorable y una reorganización que busca reforzar el modelo global del banco. El riesgo está en el precio. Tras acercarse al máximo de 52 semanas, cualquier decepción en costes, margen de intereses, resultados trimestrales o ejecución directiva tendría menos margen para pasar desapercibida.
La clave estará en si los próximos resultados confirman que la mejora operativa compensa el aumento de costes y amortizaciones señalado por RBC. Si esa ecuación se mantiene, el respaldo de los analistas puede seguir dando soporte al valor. Si se deteriora, el hecho de cotizar cerca de máximos hará que el mercado sea más exigente.
Foto: Poetra.RH / Shutterstock.com
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