- Berenberg recorta el precio objetivo de Acciona Energía a 25,50 € tras actualizar sus previsiones de crecimiento.
- El banco ajusta sus previsiones de crecimiento y deuda, apoyado en el programa de rotación de activos y en nueva capacidad internacional.
- La adjudicación de 151 MW fotovoltaicos en Sicilia refuerza el perfil de crecimiento y la visibilidad de flujos para el inversor.
Lo que sucedió
Según informó Bolsamanía, Acciona Energía (BME:ANE) ha recibido hoy el respaldo de Berenberg, que mantiene su recomendación de ‘comprar’ sobre el valor, pero recorta el precio objetivo desde 26,50 € hasta 25,50 € por acción tras actualizar su modelo.
El banco anticipa para la compañía un crecimiento subyacente del EBITDA a dígito medio entre 2026 y 2030, excluyendo plusvalías, impulsado por la conexión progresiva de nuevos activos internacionales. También espera una recuperación del EBITDA hasta alrededor de 1.000 M € en 2026, apoyada en más capacidad conectada y en una normalización del recurso eólico tras un 2025 más débil.
En balance, Berenberg destaca el impacto del programa de rotación de activos. La compañía prevé cerrar 2025 con una deuda neta cercana a 4.200 M €, para reducirla hasta unos 3.600 M € en 2026, gracias a un capex neto más bajo y a su objetivo de 1.500–1.700 M € en ventas de activos. Reducir el apalancamiento se considera clave para preservar el rating de grado de inversión.
En cuanto a márgenes y valoración, el informe estima un BPA un 65 % superior en 2025 por mayores plusvalías, estabilidad en 2026 y una caída del 13 % en 2027 por más ventas de activos de lo previsto inicialmente. El título cotizaría en torno a 8,6x EV/EBITDA 2027 y 23x PER, con la rebaja del precio objetivo reflejando unas hipótesis de menor crecimiento.
Operativamente, la capacidad total de Acciona Energía aumentó un 5,8 % interanual en los nueve primeros meses de 2025, con una producción un 2,3 % superior, pese a la caída del 25 % en España tras la venta de activos hidroeléctricos y un recurso más débil en el país.
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Por qué es importante
La visión constructiva de Berenberg se apoya en un entorno que considera “algo más brillante” para los desarrolladores renovables: precios de la electricidad más estables, coste de capital a la baja y una mayor demanda ligada a centros de datos, tres vectores que favorecen la monetización de la cartera de proyectos de Acciona Energía.
En paralelo al informe, la compañía refuerza su pipeline internacional con nueva generación en Italia:
- Acciona Energía ha sido adjudicataria de 151 MW de capacidad solar en la última subasta pública de renovables FERX en Italia, que se articulará a través de contratos por diferencias (CfD) a 20 años, aportando estabilidad de precios a largo plazo.
- Los proyectos fotovoltaicos Panbianco (100,8 MWp) y Benante (50,2 MWp) se ubicarán en Lentini (Siracusa, Sicilia) y producirán en torno a 277,5 GWh anuales, energía suficiente para abastecer a más de 55.000 personas (fuente: Estrategias de Inversión).
- Esta generación evitará más de 125.000 toneladas de CO₂ al año, equivalente a retirar casi 50.000 coches de combustión de la carretera, reforzando el perfil ESG del valor.
Italia es, además, un mercado donde la compañía ya opera 156 MW eólicos y donde cuenta con más de 25 años de presencia en infraestructuras y agua, lo que reduce riesgo de ejecución frente a nuevos entrantes.
Para el inversor, la combinación de:
- Recomendación de ‘comprar’ con potencial de doble dígito,
- Plan explícito de desapalancamiento vía rotación de activos, y
- Visibilidad de ingresos regulados a largo plazo gracias a los CfD de FERX,
configura un binomio riesgo/retorno atractivo, siempre condicionado a la disciplina en capex y a la capacidad de cerrar desinversiones en las horquillas previstas.
Qué observar
En el corto plazo, el mercado vigilará la evolución de la acción mientras se materializan nuevas ventas de activos y se avanza en la construcción de los 151 MW fotovoltaicos en Sicilia, clave para respaldar las previsiones de EBITDA de 2026.
Foto: NestorMN / Shutterstock.com
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