Puntos Clave:
- Acciona Energía cae cerca del 5 % y Acciona ronda el 4 % en la sesión
- RBC ratifica visión bajista y recorta expectativas de beneficios y balance
- Riesgo de recorte de EBITDA y ventas de activos presiona la tesis de inversión
Lo que sucedió
Las acciones de Acciona (BME:ANA) y Acciona Energía (BME:ANE) lideran las caídas del Ibex 35 este martes, con descensos cercanos al 5 % tras la publicación de nuevos informes de valoración por parte de RBC.
En el caso de Acciona, la firma mantiene su recomendación de infraponderar y eleva el precio objetivo a 135 euros, frente a los 115 euros anteriores. Aun así, la valoración implica un potencial bajista del 23 % respecto al último cierre. En su escenario más negativo, RBC sitúa el precio en 75 euros, lo que supondría una caída del 56 %.
Para Acciona Energía, el ajuste es más severo. RBC cambia su recomendación a infraponderar y rebaja el precio objetivo a 20 euros, desde los 23 euros previos, abandonando su anterior visión positiva sobre el valor.
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Por qué es importante
El castigo del mercado se apoya en un deterioro de las perspectivas operativas y financieras de Acciona Energía:
- La reparación del balance avanza más lento de lo previsto por:
- Menores recursos eólicos
- Retrasos en la puesta en marcha de activos
- Menores ingresos por rotación de activos
- RBC ve probable un recorte significativo de la guía de EBITDA a partir de 2026, que podría anunciarse con los resultados de 2025, a finales de febrero.
- Para sostener su calificación crediticia, la compañía necesitaría vender unos 2.000 millones de euros adicionales en activos hasta 2028 y reducir el capex, lo que eliminaría el crecimiento del beneficio.
Como consecuencia, las estimaciones de capacidad instalada de RBC se sitúan un 10 % por debajo del consenso. Sumando menores precios de la electricidad en España y el impacto del tipo de cambio, el banco proyecta un beneficio por acción más de un 30 % inferior al consenso.
El único posible alivio sería acelerar las ganancias por rotación de activos, aunque las opciones son limitadas, con menos de 70 MW hidroeléctricos en España aún disponibles para vender.
En paralelo, RBC mejora su valoración de Nordex hasta 26 euros por acción, lo que añade unos 23 euros por acción al valor teórico de Acciona. Sin embargo, el impacto positivo queda eclipsado por las dudas sobre Turquía, el mercado alemán y la asignación de capital.
El foco inmediato del mercado está en los resultados de 2025 y en cualquier señal de recorte de EBITDA o nuevas ventas de activos, claves para validar o no el escenario bajista.
Foto: NestorMN / Shutterstock.com
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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