En un sorprendente giro de los acontecimientos, el rendimiento de las acciones de Cellnex Telecom S.A. (OTC:CLLNY) ha estado divergiendo de su bono, cuyo precio se encuentra actualmente en su máximo de 2022.
Lo que ocurrió
Según informa El Economista, el bajo rendimiento de las acciones de Cellnex en los últimos años se ha atribuido en gran medida al comportamiento de las expectativas de tasas de interés. Sin embargo, el reciente giro del mercado debería haberse reflejado más en la cotización, lo que no ha sido el caso.
En los últimos días, las acciones de Cellnex han recuperado parte del terreno perdido en el mercado. Desde los mínimos de junio, por debajo de los 31 euros, el valor ha repuntado un 16% hasta superar los 35 euros por acción. Sin embargo, este rebote no ha sido suficiente para situarse en positivo en el año.
Parte de esta mejora se debe, sin duda, a la inclinación del mercado a descontar unos 100 puntos de recortes de tasas, tanto en la Reserva Federal como en el Banco Central Europeo, antes de que acabe el año. Esto beneficia a empresas muy apalancadas como Cellnex, que previsiblemente cerrará este año con una deuda que será seis veces superior al EBITDA, aunque la mayor parte es a tasa fija.
Este cambio de tendencia se refleja en el precio de los bonos de Cellnex en el mercado secundario. Sin embargo, en bolsa superó los 44 euros, casi un 25% por encima de sus niveles actuales.
Fuente: Bloomberg y FactSet.
Los expertos esperan que las acciones de Cellnex vuelvan a estos precios mientras marcan su precio objetivo medio a 12 meses, lo que deja casi un 26% de recorrido al alza. “Está avanzando en la consecución de sus objetivos tanto de crecimiento como de reducción de deuda, apoyada en gran medida en la venta de activos no estratégicos después de lograr el grado de inversión por parte de S&P”, señalan desde Bankinter.
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Por qué es importante
La divergencia entre la evolución de las acciones y los bonos de Cellnex es un hecho significativo. Indica un cambio en el sentimiento y las expectativas del mercado, que podría tener implicaciones de gran alcance para los resultados futuros de la empresa.
La inclinación del mercado hacia la reducción de las tasas de interés beneficia a las empresas muy apalancadas como Cellnex, que podrían ver así una mejora significativa de su situación financiera. Esto podría dar lugar a un repunte de la cotización de las acciones de la empresa, lo que supondría un importante margen alcista para los inversores.
Foto cortesía de Pixabay
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