Puntos Clave:
- La inflación anual bajó dos décimas hasta el 3,2 % en abril
- El desempleo aumentó en 231.500 personas en el primer trimestre
- La combinación de menor presión inflacionaria y deterioro laboral aumenta la cautela sobre el crecimiento económico
Lo que sucedió
La inflación en España se desaceleró ligeramente en abril hasta el 3,2 % interanual, frente al 3,4 % registrado en marzo, según el avance del Índice de Precios de Consumo. La moderación llegó pese al encarecimiento de los combustibles derivado de las tensiones energéticas internacionales.
El descenso estuvo impulsado principalmente por la caída del precio de la electricidad y por las rebajas fiscales aplicadas sobre energía y gas. La inflación subyacente también retrocedió hasta el 2,8 %, señal de una menor presión en los precios estructurales de la economía.
En paralelo, el mercado laboral mostró un deterioro significativo. El paro aumentó en 231.500 personas entre enero y marzo, hasta alcanzar los 2,71 millones de desempleados, el peor primer trimestre desde 2013. Además, se destruyeron 170.300 empleos, reduciendo el total de ocupados a 22,29 millones.
La tasa de desempleo subió al 10,83 %, recuperando los dos dígitos después de haber bajado de ese umbral en 2025. El sector servicios concentró gran parte de la destrucción de empleo tras el final de la campaña navideña y una Semana Santa con menor impacto estadístico en el trimestre.
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Por qué es importante
La moderación de la inflación ofrece un alivio parcial para consumidores y empresas, especialmente después del fuerte repunte de marzo provocado por el encarecimiento energético.
Sin embargo, los analistas siguen observando riesgos inflacionarios relevantes:
- El conflicto en Oriente Medio mantiene presión sobre petróleo y combustibles
- La inflación armonizada europea subió hasta el 3,5 %
- Funcas y BBVA Research anticipaban niveles cercanos al 3,6 % – 3,7 % para abril antes del efecto de las medidas fiscales
El deterioro del empleo añade presión sobre las previsiones de crecimiento. Aunque el empleo desestacionalizado todavía muestra avances interanuales, el aumento del paro refleja una desaceleración en sectores sensibles al consumo y al turismo.
También preocupa el impacto sobre la confianza empresarial y el gasto de los hogares en un entorno de costes energéticos todavía elevados. La patronal CEOE advirtió que una prolongación de las tensiones energéticas podría volver a impulsar la inflación por encima del 3 % en los próximos meses.
Los inversores seguirán de cerca los próximos datos de inflación subyacente y empleo para evaluar si la desaceleración de precios se consolida o si el encarecimiento energético vuelve a trasladarse a la economía. El mercado también espera señales del Banco Central Europeo sobre el ritmo de futuras decisiones de tipos de interés.
Imagen: Shutterstock
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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