A pesar de la desinflación en Argentina, analistas han identificado oportunidades en los bonos ajustados por inflación.
Qué sucedió
Según Bloomberg Línea, los bonos en pesos ajustados por inflación, conocidos como bonos CER, han visto una caída significativa en sus precios debido a la confianza del mercado en el plan de desinflación del gobierno.
El 29 de julio de 2024, la tasa interna de retorno (TIR) del bono TX26, con vencimiento en 2026, alcanzó el 12,54%. Nicolás Viveros, gerente de cartera de Capital Markets Argentina (CMA), señaló que la caída de precios ha hecho que la curva CER sea más atractiva.
Viveros explicó que, anteriormente, la parte corta de la curva tenía tasas reales negativas, pero ahora los bonos 2025 y 2026 ofrecen tasas reales cercanas al 10%. Sin embargo, recomendó tasas para inversiones a corto plazo y CER para portafolios en pesos que buscan cobertura.
Un informe de la consultora Outlier publicado el viernes 26 de julio indicó que la curva CER ha enfrentado presión bajista debido a la caída de la inflación. No obstante, Outlier considera que las tasas actuales en la parte media de la curva son atractivas para posiciones especulativas en pesos.
El informe de Facimex Valores concluyó que los bonos CER cortos son atractivos para carteras con benchmark en la inflación, destacando al Boncer de octubre (T4X4) y al Boncer de febrero (T2X5) sobre la Lecap.
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Por qué es importante
La economía argentina ha estado luchando con una inflación alta durante años, lo que ha llevado a los inversores a buscar activos que ofrezcan protección contra la inflación. Los bonos CER han sido una opción popular debido a su ajuste por inflación.
El reciente plan de desinflación del gobierno ha generado confianza en el mercado, pero también ha llevado a una caída en los precios de los bonos CER. Esto ha creado una oportunidad para los inversores que buscan rendimientos atractivos en un entorno de tasas de interés más bajas.
Además, la recomendación de analistas como Nicolás Viveros y las consultoras Outlier y Facimex Valores subraya la importancia de estos bonos en las carteras de inversión en pesos, especialmente para aquellos que buscan cobertura contra la inflación.
Foto cortesía de Pixabay
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