Los precios del gas natural europeo subieron el martes hasta alcanzar su máximo en tres años debido a las operaciones militares de Estados Unidos e Israel contra Irán, que ya llevan dos semanas. El TTF holandés subió un 68 % durante la semana que finalizó el 6 de marzo ante la posibilidad de una interrupción prolongada del suministro de GNL tras el cierre del estrecho de Ormuz.
Qatar cerró su planta de Ras Laffan, la mayor instalación de exportación de gas natural del mundo, después de que fuera objeto de un ataque con drones iraníes. La planta de Ras Laffan representa alrededor del 20 % del suministro mundial de gas natural licuado. Los precios de la energía podrían subir aún más, ya que la administración Trump está considerando operaciones de fuerzas especiales dentro de Irán. Estados Unidos podría tomar la isla de Kharg, según informó Axios. Kharg alberga el puerto de carga de crudo, el corazón de la industria exportadora de petróleo de Irán.
Gráfico semanal: subida de los precios del gas natural
Las preocupaciones sobre el suministro energético de Oriente Medio coincidieron con un informe alcista de la Administración de Información Energética. Su informe semanal mostró que las reservas de gas natural para la semana que terminó el 27 de febrero cayeron en 132 bcf, una caída mayor que la previsión del mercado de 124 bcf y la media semanal de los últimos cinco años de 96 bcf. A fecha de 4 de marzo, el almacenamiento de gas en Europa estaba al 30 % de su capacidad, en comparación con la media estacional de cinco años del 44 % para esta época del año.
Fuente: TradingView
En conjunto, el contexto geopolítico ha amplificado la sensibilidad del mercado a los datos sobre el suministro. El crudo West Texas Intermediate subió casi un 30 % el domingo por la noche, hasta alcanzar los 120 dólares por barril. A continuación, los precios cayeron un 15 %, hasta situarse cerca de los 100 dólares.
Por qué es importante: Los ataques militares de Israel y Estados Unidos contra Irán han provocado un aumento de los precios del petróleo y el gas, ante el temor de que se produzcan interrupciones más graves en el suministro. El domingo, el presidente Donald Trump afirmó que el aumento de los precios del petróleo es un «precio muy pequeño a pagar» por la seguridad mundial, ya que la escalada de tensiones con Irán ha empujado el crudo por encima de los 100 dólares por barril.
Esto puede acelerar la inflación subyacente en toda la zona del euro y complicar la política del BCE durante un período de incertidumbre en el liderazgo. El economista jefe del BCE, Philip Lane, ha advertido de que es posible que se produzca un nuevo repunte de la inflación a raíz de los acontecimientos actuales. En febrero, la inflación subyacente de la zona del euro subió del 2,2 % al 2,4 %.
Fuente: Atlantic Council
Geopolítica: los europeos discrepan sobre los ataques a Irán
La operación militar estadounidense-israelí contra Irán se ha intensificado desde que los dos aliados lanzaron sus ataques el 28 de febrero. El secretario de Guerra, Pete Hegseth, prometió que él y el presidente Trump harían todo lo necesario para derrocar al régimen iraní. No descartó enviar tropas terrestres estadounidenses a Teherán mientras continúa la operación Epic Fury.
En este contexto, la respuesta política de Europa se ha fracturado. Estados Unidos y algunos de sus aliados europeos han discrepado sobre los ataques militares de Washington contra Irán. España ha prohibido a los aviones militares estadounidenses utilizar sus bases operadas conjuntamente en Andalucía. Trump dijo que Estados Unidos trataría de «cortar todo el comercio con España». El presidente francés, Emmanuel Macron, dijo el martes que los ataques contra Irán estaban «fuera del marco del derecho internacional».
« «No estamos tratando con Winston Churchill», dijo Trump el lunes. Hizo estos comentarios después de que el primer ministro británico, Keir Starmer, se negara a permitir que Estados Unidos utilizara las bases británicas. Starmer cambió posteriormente de opinión y permitió el uso de sus bases para acciones «defensivas».
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Alemania adopta una posición más moderada
La posición de Alemania ha sido más comprensiva con los objetivos subyacentes de Estados Unidos e Israel. El canciller Friedrich Merz describió a Irán como una importante amenaza para la seguridad.
Argumentó que décadas de sanciones y diplomacia no han logrado detener las actividades desestabilizadoras de Teherán.
El presidente polaco, Karol Nawrocki, ha enmarcado el conflicto principalmente desde el punto de vista de la seguridad. Ha argumentado que las acciones de Irán suponen una amenaza más amplia para la estabilidad internacional.
Naciones de Europa del Este, como los países bálticos, la República Checa y Rumanía, han expresado un apoyo similar. La postura de Polonia refleja su alineamiento estratégico más amplio con Washington en cuestiones de defensa y disuasión.
Por qué es importante: La divergencia en Europa ha puesto de relieve una profunda división sobre la intervención militar estadounidense-israelí. La falta de una reacción europea unificada refleja la realidad de que Europa tiene un peso estratégico relativamente limitado en el conflicto en sí, según el Consejo de Relaciones Exteriores. Europa «se enfrenta a una relación cada vez más tensa con su aliado más importante, Estados Unidos», afirmó.
Europa en las noticias: Cobertura mediática europea crítica con los ataques a Irán
Estas divisiones políticas se han reflejado en la cobertura mediática europea. La cobertura mediática europea ha descrito los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán como abruptos, escaladores y desestabilizadores desde el punto de vista diplomático. Los informes han destacado que Washington lanzó la operación con una consulta mínima y dejó a los gobiernos de la UE luchando por responder. Los medios de comunicación han destacado la reacción fragmentada de Europa. El Reino Unido busca un equilibrio entre su lealtad transatlántica y los llamamientos a la distensión. Francia advirtió de que la acción militar al margen del derecho internacional pone en riesgo la estabilidad mundial. París condenó la represalia iraní.
Datos de esta semana: Zona euro, datos de producción del Reino Unido
Zona euro:
Producción industrial intermensual (viernes): lectura anterior -1,4 % (diciembre)
Producción industrial interanual (viernes): lectura anterior 1,2 % (diciembre)
Reino Unido:
Producción industrial intermensual (viernes): lectura anterior -0,9 % (diciembre)
Producción manufacturera intermensual (viernes): lectura anterior -0,5 % (diciembre)
Producción industrial interanual (viernes): lectura anterior 0,5 % (diciembre)
Producción manufacturera interanual (viernes): lectura anterior 0,5 % (diciembre)
PIB interanual (viernes): lectura anterior 0,7 % (diciembre)
Producción industrial del Reino Unido, interanual, fuente: TradingEconomics
Suiza:
Índice de confianza del consumidor (lunes): sin cambios en -30 en febrero, en línea con las expectativas del mercado.
Por qué es importante: Las últimas cifras muestran que tanto la zona euro como el Reino Unido han entrado en el nuevo año con una producción industrial débil y una actividad manufacturera moderada. Esto apunta a un crecimiento subyacente frágil. El impacto económico del conflicto con Irán aún no ha afectado a la zona euro. Si se analizan los datos más detenidamente, el panorama sigue siendo frágil y desigual.
Los operadores apuestan ahora por que el Banco Central Europeo recorte los tipos dos veces este año. Esperan que el Banco de Inglaterra suba los tipos una vez, según informó Bloomberg el lunes. La debilidad de los mercados bursátiles, el fortalecimiento del dólar y los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril apuntan a una aceleración de la inflación.
Las lecturas negativas mes a mes señalan una pérdida de impulso a corto plazo. Las cifras mixtas o modestas interanuales sugieren que cualquier recuperación sigue siendo desigual y vulnerable a las presiones de la demanda mundial. Con un crecimiento del PIB del Reino Unido de solo el 0,7 % interanual, la economía se está expandiendo marginalmente. Se ve limitada por las estrictas condiciones financieras y el moderado rendimiento industrial.
Medidas políticas: Europa necesita una reforma normativa
Europa necesita reformar el sistema regulatorio que creó tras la crisis financiera de 2008 y cambiar su enfoque, pasando de limitarse a garantizar la resiliencia de los bancos a reforzar activamente la competitividad global del sector, según informó Euractiv, citando a la responsable de Finanzas de la UE. Maria Luís Albuquerque afirmó el jueves que el marco diseñado durante la crisis de la zona euro, provocada por el colapso del mercado inmobiliario estadounidense, debe reconfigurarse para que las instituciones financieras europeas puedan «competir a nivel mundial».
Los responsables políticos deben «encontrar el valor para preguntarnos si el enfoque que pusimos en marcha tras la crisis financiera está totalmente preparado para el futuro», afirmó.
Por qué es importante: Estas presiones han intensificado los llamamientos a una reforma regulatoria. Los llamamientos a la reforma se producen en medio de las repetidas quejas de los bancos de la UE de que las regulaciones financieras del bloque han obstaculizado su capacidad para competir con las empresas estadounidenses.
Los bancos y las empresas europeas han tenido dificultades para competir con sus homólogos estadounidenses, incluso cuando Bruselas toma medidas para reducir la burocracia. El canciller alemán Merz ha pedido a la UE que reduzca sustancialmente la burocracia en Europa.
Acciones en foco: Novo Nordisk sube gracias al posible acuerdo con Hims & Hers
Las acciones de Novo Nordisk (NVO) subieron un 2,17 % en la semana que finalizó el 6 de marzo de 2026, cerrando a 38,58 dólares el viernes. Las acciones de la empresa subieron tras la noticia de que Novo Nordisk (NYSE:NVO) tiene previsto vender sus medicamentos contra la obesidad en la plataforma de telesalud gestionada por Hims & Hers Health (NYSE:HIMS) como parte de una asociación entre ambas empresas, según informó Bloomberg, citando a una persona familiarizada con el asunto.
Un portavoz de la farmacéutica danesa declaró a Bloomberg: «Siempre estamos en conversaciones con empresas que pueden ayudar a mejorar el acceso de los pacientes a los medicamentos aprobados por la FDA para personas que padecen enfermedades crónicas. Estas conversaciones se producen de forma continua».
Las acciones se han mantenido en una tendencia bajista desde los máximos de mediados de febrero, por encima de los 48 dólares, cotizando cerca de los mínimos recientes, entre 36 y 39 dólares.
Por qué es importante: La posible colaboración de Novo con Hims & Hers abre un canal de distribución de alto crecimiento, ampliando el acceso de los pacientes y aumentando el volumen de recetas de terapias de alto margen como Wegovy. Esto reduce las fricciones en el acceso, refuerza la ventaja competitiva de NVO frente a sus rivales y cambia su narrativa hacia la de líder en enfermedades crónicas orientado al consumidor, lo que respalda múltiplos de valoración más altos, a pesar de que el acuerdo está en fase de negociación y no se ha cerrado, con incertidumbres en torno a los precios, los reembolsos y los riesgos normativos.
Imagen: Shutterstock
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