Principales conclusiones:
- El líder mundial en PC, Lenovo, aumentó su beneficio en un 41% en los seis meses hasta septiembre, mientras que sus ingresos aumentaron un 22%
- Los ingresos de los segmentos no relacionados con PC de la empresa representaron el 46% del total en la primera mitad de su año fiscal, un máximo histórico
Por Lee Shih Ta
El presidente y CEO de Lenovo Group Ltd. (0992.HK), Yang Yuanqing, reiteró recientemente su creciente confianza en la inteligencia artificial, señalando que “la IA no es una burbuja, sino una oportunidad de crecimiento sostenible”. Mientras que las tendencias tecnológicas van y vienen, la apuesta de su empresa por la “IA híbrida” parece cada vez más sólida, con el potencial de transformar a Lenovo de un fabricante de PC conservador en una empresa a tener en cuenta.
La inversión en inteligencia artificial se ha vuelto clave para las empresas de tecnología que buscan pulir sus credenciales tecnológicas, y los últimos resultados de Lenovo para los seis meses hasta septiembre, la primera mitad de su año fiscal, parecen mostrar que va en la dirección correcta.
Su facturación para el período de seis meses aumentó un 22% interanual a $33.3 mil millones, mientras que su beneficio aumentó aún más, un 41% hasta $600 millones. Los tres meses hasta septiembre fueron especialmente impresionantes, ya que la facturación aumentó un 24% a $17.85 mil millones, y el beneficio de la empresa se disparó un 44% a $360 millones.
En el período de seis meses, los tres principales grupos de negocios de la empresa, dispositivos inteligentes, soluciones de infraestructura y soluciones y servicios, registraron un crecimiento de dos dígitos.
Los dispositivos inteligentes crecieron un 14.5% interanual, impulsados por los negocios de PC y smartphones heredados de Lenovo. La participación de Lenovo en el mercado global de PC creció al 24% durante el período, ampliando su ventaja sobre su rival más cercano en 4 puntos porcentuales. Los ingresos de sus smartphones y tabletas también fueron notables al registrar un crecimiento del 43% y 19%, respectivamente, superando a su negocio principal de PC.
El Futuro Pertenece a las PC con IA
Lenovo señaló que lanzó dos PC con IA en mayo, las cuales ahora representan una parte de dos dígitos de los envíos de laptops de la compañía en China. La empresa espera que las PC con IA representen el 10% de sus envíos totales para finales de 2024, aumentando al 60% para 2026 y hasta un 80% para 2027 a medida que el número de aplicaciones con IA explota.
A pesar de una caída del 1.5% en los envíos globales de PC durante el trimestre hasta septiembre, Lenovo logró desafiar la tendencia al registrar un crecimiento del 3% en ese período, incluso mientras sus rivales Dell (NYSE: DELL) y Apple (NASDAQ: AAPL) registraron descensos.
La unidad de soluciones de infraestructura de Lenovo fue la estrella en la primera mitad de su año fiscal en términos de ingresos gracias a su enfoque en servidores utilizados en centros de datos que rápidamente se están convirtiendo en el centro para la computación de IA externa. Los ingresos de esa división crecieron un 65% interanual debido a la creciente inversión en infraestructura habilitada para IA, mientras que su pérdida disminuyó un 36% a $73 millones interanual.
La unidad de soluciones y servicios registró un aumento del 12% en los ingresos, impulsado por la sólida demanda de sus productos de software como servicio (SaaS) y soluciones impulsadas por inteligencia artificial.
El sólido crecimiento de los tres grupos empresariales refleja la creciente apuesta de Lenovo por la tecnología AI, así como sus esfuerzos en expansión global y diversificación empresarial.
El CEO Yang dijo que cree que la AI no se trata solo de servicios en la nube. En cambio, Lenovo está apostando de manera más amplia por un modelo híbrido de AI que es una combinación de inteligencia en las esferas de cómputo público y privado. En otras palabras, la empresa está dividiendo sus apuestas de AI entre el cómputo realizado en la nube, así como en PCs individuales y otros dispositivos como la dirección de su desarrollo futuro.
El mes pasado, Yang y Jensen Huang, CEO del gigante de chips de inteligencia artificial Nvidia (NASDAQ: NVDA), presentaron conjuntamente Lenovo Hybrid AI Advantage con Nvidia, una plataforma integral de pila completa con funciones de inteligencia artificial a nivel empresarial, en la conferencia Lenovo Tech World 2024. La plataforma se basa en los servicios y capacidades de infraestructura de Lenovo, combinados con las tecnologías de software y hardware de inteligencia artificial de Nvidia.
“Queremos lograr fundamentalmente una productividad que supere las capacidades humanas”, dijo Huang en la presentación de la asociación. “Esta va a ser la revolución industrial más masiva que hayamos visto nunca”.
Poniendo los Huevos en Diferentes Canastas
El enfoque híbrido de Lenovo hacia la inteligencia artificial también muestra que está poniendo sus huevos en diferentes canastas para diversificar su negocio. La empresa ha anunciado una serie de productos en torno a la estrategia de inteligencia artificial híbrida, como su Ventaja de IA Híbrida para empresas, las plataformas de software Lenovo AI Now y Lenovo Learning Zone, así como su tecnología de enfriamiento líquido Lenovo Neptune de próxima generación para servidores.
Durante los seis meses hasta septiembre, los ingresos del negocio no relacionado con PC de la empresa representaron el 46% del total de los ingresos, marcando un récord. Los ingresos de la unidad de soluciones de infraestructura de la empresa provenientes de almacenamiento, software y servicios fueron especialmente notables por su crecimiento del 35% año tras año durante el período, mientras que los ingresos de los servidores enfriados por líquido Neptune también crecieron más del 48% año tras año, alcanzando ambos récords. Esto muestra que la última estrategia de diversificación de Lenovo está empezando a dar frutos.
Dicho esto, la expansión del negocio también parece estar erosionando la rentabilidad de la empresa. En los seis meses hasta septiembre, el margen bruto de la empresa cayó 1.4 puntos porcentuales a 16.1% interanual, principalmente debido a márgenes brutos más bajos del negocio de soluciones de infraestructura y un aumento del 8% en el gasto en I+D.
A medida que las ventas crecientes de sus servidores basados en la nube erosionan el margen bruto general de Lenovo, Goldman Sachs redujo su precio objetivo para la empresa en un 9.2% de HK$13.98 a HK$12.70, manteniendo su calificación de “compra”. Por su parte, BofA Securities teme que los posibles aranceles de EE. UU. puedan aumentar los costos de Lenovo, y redujo su precio objetivo de HK$11.6 a HK$10, con una calificación de “neutral”.
Lenovo actualmente cotiza a un ratio precio-ganancias (P/E) de 14.3 veces, menor que el 24 de Dell y menos de la mitad de las 37.6 veces de Apple, lo que muestra que aún no ha convencido a los inversores con su historia de IA. Pero supera las 13.5 veces de la taiwanesa Asus (2357.HK).
A través de su enfoque más diversificado hacia la IA, Lenovo está tratando de demostrar que no es solo un fabricante de hardware, sino también una empresa tecnológica que puede integrar hardware, software y servicios. En general, los inversores creen que la demanda de nuevas aplicaciones impulsadas por las PC de IA y el sistema Windows 11 de Microsoft será favorable para el rendimiento de Lenovo el próximo año. Pero factores como la geopolítica podrían proyectar una sombra sobre las acciones de la empresa debido a su condición de empresa china que vende un producto de alta tecnología en los principales mercados occidentales. Tales factores no comerciales podrían ser clave para determinar si el sólido desempeño de la empresa puede continuar.
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