MSCI ha abierto una nueva consulta que podría excluir a Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) y a Metaplanet (OTC:MTPLF) de sus índices globales.
Qué dice realmente la nueva propuesta
Según el documento de consulta de MSCI de agosto de 2026, el nuevo filtro funciona en dos pasos.
Paso uno: la prueba del 50 % de activos principales
En primer lugar, MSCI comprueba si los activos principales de una empresa, las operaciones que realmente lleva a cabo en el día a día, representan más del 50 % de todo lo que posee.
Las empresas que superan esta comprobación permanecen en el índice sin necesidad de un análisis más detallado.
Paso dos: cinco ratios financieros
Las empresas que no superan la primera prueba pasan a una segunda que abarca cinco ratios financieros; se trata, en esencia, de cinco preguntas de sí o no sobre si la empresa lleva a cabo una actividad empresarial real, genera su propio flujo de caja y no depende por completo del capital externo para crecer.
Si no se superan cuatro de los cinco, se produce la exclusión del índice.
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Quiénes no superan la prueba en este momento
Cuando MSCI aplicó esta prueba a los datos de mayo de 2026, tres empresas no la superaron de forma rotunda: Strategy, Metaplanet y la empresa de uranio Yellow Cake.
SharpLink Gaming (NASDAQ:SBET) y otras dos entraron en una lista de seguimiento, lo que significa que un año más de malos resultados también las eliminaría.
Los miembros actuales del índice gozan de una protección ligeramente mayor que los nuevos participantes, ya que deben incumplir los criterios en dos revisiones anuales consecutivas antes de ser excluidos, en lugar de en una sola presentación.
¿Por qué parece esto una repetición de lo ocurrido a finales de 2025?
MSCI abrió una consulta similar en octubre de 2025, dirigida a las empresas de tesorería de activos digitales cuyas tenencias de criptomonedas representaran al menos el 50 % de los activos totales.
Tras la reacción negativa del sector y la oposición de Strategy, que argumentó que el umbral era arbitrario y provocaría que las empresas entraran y salieran repetidamente de los índices a medida que fluctuaran los precios del bitcoin, MSCI se negó a aplicar la norma en su revisión de febrero de 2026.
Las acciones de Strategy subieron un 6 % en las operaciones fuera de horario el día en que MSCI anunció el aplazamiento, tal y como informó Benzinga.
Al mismo tiempo, MSCI prometió una revisión más amplia de las empresas no operativas, y la propuesta de agosto de 2026 es el resultado de dicha revisión.
El nuevo filtro es deliberadamente neutral en cuanto a activos y no se refiere explícitamente a las criptomonedas, pero Strategy y Metaplanet figuran, de todos modos, en la lista de exclusión simulada.
Strategy posee 840 447 bitcoins (CRYPTO: BTC) por un valor de aproximadamente 53 000 millones de dólares. Por su parte, Metaplanet posee 43 000 BTC por un valor superior a los 2 000 millones de dólares.
¿Qué sucederá a continuación?
MSCI ha invitado a enviar comentarios hasta el 30 de septiembre, y se espera que los resultados estén disponibles el 16 de octubre.
Cualquier cambio resultante se incorporaría a la revisión del índice de noviembre de 2026 si se aprueba la propuesta.
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