Las acciones de ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) bajaron el martes después de que los legisladores estadounidenses propusieran nuevas restricciones que podrían limitar aún más el acceso de China a equipos para la fabricación de chips, lo que aumentó la preocupación por la exposición de la empresa a esa región.
ASML es el único proveedor de máquinas de litografía de ultravioleta extremo (EUV), que son esenciales para producir semiconductores avanzados utilizados en inteligencia artificial, 5G y computación de alto rendimiento.
Su dominio en la tecnología EUV sustenta el desarrollo de chips en las principales fundiciones, entre las que se incluyen Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE:TSM), Samsung Electronics Co., Ltd. (OTC:SSNLF) e Intel Corp. (NASDAQ:INTC).
Los legisladores presionan para que se impongan controles más estrictos
Un grupo bipartidista presentó la Ley MATCH para frenar el acceso de China a equipos de semiconductores. La oficina de Michael Baumgartner dijo: «Aunque EE. UU. ha impuesto amplios controles a la exportación para frenar la nacionalización de los semiconductores en China, los aliados de EE. UU. no han igualado plenamente estas medidas. Esta falta de coordinación ha dejado brechas críticas que China sigue aprovechando».
Según un informe de Reuters, los analistas advierten de que, si el proyecto de ley estadounidense propuesto se aprueba y los Países Bajos lo aplican, podría imponer nuevas restricciones a ASML por primera vez desde septiembre de 2024, lo que podría detener tanto las ventas como el mantenimiento de sus herramientas de litografía por inmersión en ultravioleta profundo (DUV) en China, un desarrollo que los analistas de Citi ven con malos ojos.
Los analistas señalan la incertidumbre y el posible impacto
Stephane Houri, director de análisis de renta variable de ODDO BHF, declaró el martes a la CNBC que la propuesta añade incertidumbre, señalando: «Aunque el proyecto de ley se encuentra en una fase inicial y su resultado es incierto, crea una incertidumbre geopolítica». Añadió que una prohibición más amplia de las herramientas DUV podría «generar cierta volatilidad» al impulsar los pedidos a corto plazo antes de que las restricciones entren en vigor, pero lastrando los resultados a medio plazo.
Ben Barringer, director de investigación tecnológica de Quilter Cheviot, declaró a la CNBC que la reacción del mercado refleja los riesgos, afirmando: «La reacción del precio de las acciones muestra que las propuestas que salen del Congreso de EE. UU. podrían tener un impacto bastante significativo en ASML». Añadió que la legislación podría afectar a las herramientas de litografía más antiguas, que representan entre el 10 % y el 15 % de las ventas, de las cuales China supone aproximadamente la mitad, lo que implica un impacto potencial del 5 % que podría atenuarse con el tiempo.
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La dependencia de China sigue siendo un riesgo clave
Los analistas señalaron que China sigue dependiendo de las máquinas DUV de ASML para los chips menos avanzados, incluso mientras el país desarrolla sus capacidades nacionales. Houri dijo que cualquier nueva restricción podría «perturbar la capacidad de fabricación de semiconductores de China, ya que hoy en día China depende por completo de las herramientas de ASML», destacando el impacto más amplio en el sector si se aprueban las medidas.
Evolución de las acciones de ASML: Las acciones de ASML Holding bajaban un 1,24 % hasta los 1287,84 dólares en el momento de la publicación el martes, según datos de Benzinga Pro.
Imagen vía Shutterstock
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