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RESUMEN
- Aunque históricamente sin correlación con otros activos, las criptomonedas comenzaron a tener una correlación positiva creciente con activos de riesgo como las acciones durante 2021
- La inflación, el gasto público y el potencial de regulación estarán en el centro de atención para los traders que observan los mercados criptográficos en 2022
2021 fue un año interesante y volátil para las criptomonedas, ya que Bitcoin terminó con un aumento del 60% y Ethereum terminó con un sorprendente aumento del 350%. Pero esos números solo cuentan una parte de la historia.
Después de alcanzar máximos en noviembre, ambas monedas cotizaban recientemente mucho más bajas, con Bitcoin cayendo un 38% en su peor nivel y Ethereum un 41%. En 2021 surgieron varios catalizadores que parecieron afectar significativamente los precios de las criptomonedas, desde la salida a bolsa de Coinbase en abril hasta el lanzamiento en octubre de un ETF de Bitcoin compuesto por contratos de futuros de CME Group. Sin embargo, uno de los desarrollos más inesperados el año pasado fue la creciente correlación positiva entre las criptomonedas y los activos de riesgo como las acciones.
Históricamente, una de las características preciadas de las criptomonedas era que no estaban correlacionadas con otros activos. Esto se consideró valioso para mantener a los traders e inversores algo diversificados. Muchos traders creen que este aumento reciente en la correlación está relacionado con las políticas de dinero fácil de la Reserva Federal que tienden a impulsar una amplia gama de activos, entre ellos, acciones, materias primas, NFT y criptomonedas.
Josh Lim, director de derivados de Genesis Global Trading, cree que “a medida que los traders más sofisticados de las firmas comerciales macro y las firmas en largo/corto de acciones continúan considerando las criptomonedas como un complemento de una cartera tecnológica y las negocian como otros activos de riesgo, las correlaciones deberían seguir su curso aún más en 2022”.
Tim McCourt, director gerente de productos de capital e inversiones alternativas en CME Group, cree que una adopción más amplia en el espacio criptográfico ha proporcionado cierta validez. “La llegada de los contratos Micro Bitcoin y Micro Ether, junto con los contratos de tamaño regular, han ayudado a que la participación tanto institucional como individual siga creciendo”. Se trata de una tendencia que se aceleró hasta finales de 2021 en CME Group.
McCourt también cree que el lanzamiento del ETF basado en futuros fue un factor importante en la validación del sector, y señaló que los futuros de CME están en el centro del descubrimiento de precios y permiten a los participantes del mercado hacer lo que mejor saben hacer. Eso significa estructurar productos como ETF utilizando futuros, validando la interrelación y la naturaleza de crecimiento versus el avance del ecosistema criptográfico. “Es excelente para los futuros y es excelente para el mercado en general”, señala McCourt.
La historia macroeconómica de 2021 fue una historia de dinero fácil de la Fed, junto con conversaciones sobre enormes paquetes de gastos gubernamentales para contrarrestar los efectos negativos de la política pandémica. La creencia era que este era el entorno perfecto para las criptomonedas si realmente eran una cobertura contra la inflación.
Esta historia parece estar cambiando drásticamente en 2022. Las conversaciones sobre el cambio de la Reserva Federal a una política monetaria más estricta para combatir la inflación han empujado a la baja los activos de riesgo y las criptomonedas en las últimas semanas. Aunque Lim no irá tan lejos como para decir que esto continuaría obligando a las criptomonedas a bajar, admite que “2022 verá mucha más atención por parte de los traders de criptomonedas que realmente no habían pensado antes en la Fed o sobre cómo se vería su política de inflación en el futuro”.
Por supuesto, hay muchas incógnitas por delante en 2022, que van desde titulares sobre pandemias hasta posibles respuestas políticas que podrían afectar a las criptomonedas de manera positiva o negativa. Como dijo McCourt, “estamos expectantes de ver lo que sucede en 2022, ya que la pregunta ha evolucionado para los inversores y otros participantes de “debería estar involucrado en criptomonedas” a “en qué medida debería estar involucrado en criptomonedas”.
Imagen proporcionada por CME Group
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