Bitcoin (CRIPTO: BTC) ha superado la media real del mercado en 78 100 dólares por primera vez desde mediados de enero, pero los datos de Glassnode muestran que la toma de beneficios se ha disparado hasta niveles que han marcado todos los máximos locales de este año.
La barrera de resistencia de los 80 000 dólares
El coste de adquisición de los inversores a corto plazo, situado en 80 100 dólares, representa el precio medio de compra de los inversores que han comprado en los últimos 155 días.
Una recuperación hacia los 80 000 dólares empujaría a más del 54 % de los compradores recientes a obtener beneficios, umbral en el que, históricamente, la presión de distribución ha agotado los repuntes del mercado bajista.
«Esta es la segunda vez que se forma esta estructura», escribieron los analistas de Glassnode. «Los repetidos encuentros con este umbral refuerzan su fiabilidad como indicador de máximos locales», añadieron.
Las ganancias realizadas por los titulares a corto plazo se dispararon hasta los 4,4 millones de dólares por hora. Cada pico anterior por encima de los 1,5 millones de dólares por hora ha coincidido con la formación de un techo local. La lectura actual es casi tres veces ese umbral de alerta.
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Los futuros impulsan el repunte, no el mercado al contado
Julio Moreno, analista on-chain, advirtió que la reciente subida del precio del Bitcoin está «totalmente impulsada por la demanda en el mercado de futuros perpetuos», mientras que la demanda al contado sigue contrayéndose.
«Lo mismo ocurrió en enero, cuando el bitcoin alcanzó un máximo de 98 000 dólares», dijo Moreno.
Además, «existe el riesgo de una corrección si los operadores empiezan a recoger beneficios mientras la demanda al contado sigue contrayéndose», añadió.
Los flujos de los ETF vuelven a ser positivos
Los flujos de los ETF al contado de EE. UU. han comenzado a recuperarse, con la media móvil de 7 días volviendo a terreno positivo tras un prolongado periodo de salidas sostenidas.
Esto marca un cambio notable en la demanda institucional tras la fuerte distribución registrada a finales de enero y febrero.
Los recientes grupos de entradas sugieren una renovada asignación por parte de los inversores tradicionales, coincidiendo con el repunte del bitcoin desde los mínimos de aproximadamente 65 000 dólares hasta mediados de los 70 000 dólares.
Las tasas de financiación negativas aumentan el potencial de un «short squeeze»
Las tasas de financiación de los futuros perpetuos han bajado de forma decisiva, con valores sostenidos en territorio negativo en la mayoría de las principales bolsas.
Esto refleja un mercado cada vez más sesgado hacia las posiciones cortas.
«Las posiciones cortas masivas pueden actuar como combustible para los movimientos alcistas, especialmente si resurge la demanda al contado», escribieron los analistas de Glassnode.
La configuración de gamma
Hay una gran concentración de gamma negativa por debajo del precio actual, especialmente en la zona de los 75 000 dólares.
Con el bitcoin cotizando en torno a los 79 000 dólares, el potencial alcista inmediato se desplaza hacia una zona de gamma larga, donde los flujos de cobertura tienden a frenar los movimientos, creando una resistencia mecánica.
«Un retroceso hacia la zona de los 75 000 dólares situaría el precio en la zona de gamma corta, donde la cobertura de los operadores podría acelerar la evolución de las acciones», señaló Glassnode.
Imagen: Shutterstock
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