Bitcoin (CRYPTO: BTC) rozó los 77 000 dólares a primera hora del miércoles, mientras los analistas debaten cómo afectará a la principal criptomoneda el cambio al frente de la Reserva Federal.
Powell preside su última reunión
En un podcast del 29 de abril, Benjamin Cowen dijo que, históricamente, el Bitcoin ha tenido un mejor rendimiento en condiciones monetarias laxas.
La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto es notable, ya que se espera que sea la última dirigida por Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal, lo que marca lo que Cowen describió como el «fin de una era».
A pesar de las expectativas del mercado de que el nuevo liderazgo podría introducir recortes de tipos, Cowen argumentó que esto es poco probable a corto plazo.
Señaló la inflación persistente, impulsada en parte por las tensiones geopolíticas y el aumento de los precios de la energía, como una limitación clave para la flexibilización de la política monetaria.
El mandato de Powell ha abarcado importantes cambios económicos, desde estímulos de emergencia y recortes agresivos de tipos hasta uno de los ciclos de endurecimiento más rápidos en décadas. Aunque se le atribuye haber ayudado a conducir la economía hacia un aterrizaje suave, las condiciones subyacentes siguen siendo frágiles.
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La política de la Fed sigue siendo un obstáculo
Cowen señaló que los mercados ya han pospuesto las expectativas de recortes de tipos, posiblemente hasta 2027.
Aunque el bitcoin y la renta variable se han mantenido relativamente resistentes, los activos de mayor riesgo, como las altcoins, siguen teniendo un rendimiento inferior en un contexto de condiciones monetarias más restrictivas.
También destacó la relación recurrente entre los precios de la energía y los ciclos del bitcoin. Históricamente, los mínimos del bitcoin han coincidido con los picos de los precios de la energía.
El aumento de los costes del petróleo contribuye a la inflación, lo que limita la capacidad de la Reserva Federal para relajar su política y, a su vez, lastra los activos de riesgo.
Aunque el mercado laboral muestra signos de debilitamiento, como una contratación más lenta y un aumento del desempleo, Cowen dijo que quizá aún no sea lo suficientemente débil como para forzar recortes inmediatos de los tipos de interés.
Como resultado, la Reserva Federal podría retrasar la flexibilización y correr el riesgo de actuar demasiado tarde, llegando a recortar los tipos solo después de que las condiciones económicas se deterioren aún más.
Imagen: Shutterstock
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