La recuperación de Bitcoin (CRYPTO: BTC) a los 97 000 dólares muestra signos preocupantes de debilidad en las métricas de la cadena de bloques a pesar de las fuertes entradas de los ETF, lo que sugiere que el repunte puede ser más frágil de lo que parece.
Lo que sucedió
Según Vizart, analista On-Chain de Glassnode, el repunte fue “en gran medida impulsado por el mercado al contado, pero no encendió o incentivó el mercado perpetuo”.
En su último informe de inteligencia de Bitcoin en el podcast 21st Capital publicado el 30 de abril, caracterizó la estructura del mercado actual como un “repunte frágil” que carece de las señales de confirmación cruciales que se ven típicamente en las tendencias alcistas sostenibles.
El análisis destaca que, aunque Bitcoin ha experimentado un rebote significativo desde sus recientes mínimos cercanos a los 74 000 dólares, varias métricas clave sugieren precaución.
Lo más destacado es que la tasa de financiamiento en los mercados de futuros perpetuos sigue estando por debajo del umbral crítico del 0,01 %, que históricamente ha indicado un fuerte impulso alcista.
“La tendencia en la tasa de financiamiento no muestra un fuerte repunte”, señaló Vizart.
Esta divergencia entre la compra spot y el sentimiento del mercado de derivados es particularmente preocupante, ya que los repuntes sostenibles suelen mostrar una alineación entre estos sectores.
La métrica “prima del lado largo por hora”, que mide cuánto están dispuestos a pagar los traders por mantener posiciones largas apalancadas, ha disminuido significativamente desde el máximo de diciembre de 2024 de más de 1 millón de dólares por hora hasta niveles cercanos a cero.
El análisis también examinó los flujos de ETF de Bitcoin, que mostraron fuertes entradas después de que Bitcoin superara los 93 000 dólares.
En lugar de ver esto de manera positiva, Vizart sugirió que este patrón se asemeja al comportamiento de FOMO minorista. “El denominado dinero inteligente o inversores institucionales se están comportando como inversores minoristas”.
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Por qué es importante
Desde un punto de vista técnico, Bitcoin se negocia en una encrucijada crítica cerca de la base de coste de los titulares a corto plazo en torno a los 93 000 dólares.
Históricamente, los mercados alcistas sostenibles requieren que los precios se mantengan por encima de este nivel durante al menos un mes, mientras que los breves repuntes por encima de este umbral seguidos de fracasos han caracterizado a los repuntes de los mercados bajistas.
Los analistas sugieren que los inversores pueden tener que tener paciencia.
Vizart advirtió que, si no se produce una “recuperación en macro en las próximas semanas”, es posible que volvamos a caer por debajo de los 70 000 dólares, e identificó el tramo de entre 71 000 y 72 000 dólares como un potencial “momento dorado” para la acumulación.
Imagen: Shutterstock
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