El oro y Bitcoin (CRYPTO:BTC) han demostrado que ninguno tiene el título de ser una cobertura contra la inflación este año.
Las acciones de oro, el oro (el producto básico) y Bitcoin han sufrido fuertes caídas en los últimos meses. El ETF de VanEck Gold Miners (NYSE:GDX) ha disminuido un 37% desde su máximo de 52 semanas del 18 de abril de 41,61 dólares, el oro al contado ha bajado un 16% desde su máximo histórico del 8 de marzo de 2.075,14 dólares y Bitcoin se ha desplomado un 67% desde que alcanzó un máximo histórico de 69.000 dólares el 10 de noviembre de 2021.
A pesar de las fuertes caídas y antes de los datos clave de inflación que se espera que salgan del Departamento de Trabajo de EE.UU. el martes por la mañana, Goldman Sachs ve una ventaja para Agnico Eagle Mines Ltd (NYSE:AEM).
La compañía tiene un “valor de exploración subestimado” luego de su fusión con Kirkland Lake Gold a principios de este año, según el analista.
La analista sobre Agnico
Emily Chieng inició la cobertura de Agnico con una calificación de Buy y un precio objetivo de 72 dólares canadienses (55,45 dólares). El nuevo precio objetivo sugiere un alza del 24% para la acción.
La tesis sobre Agnico
La compañía agregó tres minas a su cartera a través de su reciente fusión: las minas Macassa, Detour Lake y Fosterville, que le dan a Agnico “sinergias significativas”, afirmó Chieng en la nota. “La compañía se ha fijado como objetivo 900 millones de dólares en sinergias durante los próximos cinco años y un total de 2.000 millones de dólares en sinergias durante los próximos 10 años”, expresó el analista.
“Si bien las sinergias corporativas ya se están acercando al extremo superior de las propias expectativas de la empresa, creemos que existe una ventaja para la sinergia operativa (aprovechamiento de infraestructura, eficiencias de adquisición y almacenamiento, mejoras operativas) y oportunidades estratégicas”, añadió.
Chieng estima un mayor avance sobre la base del potencial de crecimiento de la producción de Agnico a partir del “presupuesto de exploración más grande de la historia” de la compañía, que lanzó en los últimos dos años.
Además de la exploración de Agnico en propiedades que anteriormente eran propiedad exclusiva de Kirkland Lake, sus depósitos en el Proyecto Odyssey, Hope Bay y Upper Beaver ofrecen un “potencial de exploración significativo”, señaló el analista.
El analista también cree que la “contracción múltiple de Agnico es exagerada” y que “puede haber reflejado la incertidumbre en torno al potencial de crecimiento de la producción de la empresa tras la fusión”.
Aunque Chieng espera que la tasa de crecimiento anual de Agnico disminuya debido a la fusión, considera que “el sólido historial de éxito de exploración y desarrollo de la empresa refleja un potencial alcista”.
El panorama del mercado
A finales de 2021, el tono del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se volvió drásticamente más agresivo cuando decidió duplicar la reducción de las compras mensuales de bonos el 15 de diciembre. Este año, en un intento por combatir la inflación vertiginosa, la Fed implementó una serie de aumentos de tasas, con un aumento del 0,5% en marzo. En junio y julio, la Fed duplicó su política y emitió dos aumentos consecutivos del 0,75%.
A pesar de que los datos del índice de precios al consumidor (IPC) del mes de julio muestran que la inflación puede haber tocado techo, los comentarios de Powell en el Simposio de Jackson Hole el mes pasado indicaron que la Fed podría no estar lista para desacelerar su política y que podría haber otro aumento de tasas del 0,75% en las cartas en la reunión del 15 y 16 de septiembre.
La Reserva Federal, los traders y los inversores estarán atentos a los datos del IPC del mes de agosto que se publicarán el martes por la mañana. Al compararlo con los datos del mes de julio, debería ser más evidente si la inflación ha seguido disminuyendo o si las cifras de julio han sido un problema.
La información guiará la decisión de política de la Fed a finales de esta semana, pero es probable que el mercado comience a fijar el precio a la expectativa del porcentaje en el que la Fed elevará su tasa de referencia cuando el mercado abra el martes.
La perspectiva del oro
Históricamente, el oro al contado se ha mantenido más fuerte que las acciones de oro, pero la última gran carrera alcista en el oro y las acciones relacionadas, que tuvo lugar durante el primer trimestre, hizo que todo el sector se disparara con las acciones disfrutando de un aumento ligeramente más largo.
Desde entonces, el oro al contado y las acciones de oro se han estado negociando en tendencias bajistas bastante consistentes en marcos de tiempo más grandes (los gráficos semanales y mensuales). Sin embargo, en el gráfico diario, tanto el oro al contado como el GDX comenzaron a cotizar en tendencias alcistas el 1 de septiembre, lo que puede indicar que se avecinan reversiones alcistas más grandes.
El gráfico de Bitcoin
Bitcoin negó su tendencia bajista diaria el 9 de septiembre y el lunes la criptomoneda recuperó la media móvil simple de 50 días como soporte, lo que puede indicar que el sentimiento a largo plazo se está volviendo alcista.
El movimiento de los precios de Agnico
Las acciones de la empresa habían aumentado un 1,59% en la valoración de sus acciones a 44,81 dólares cada una en operaciones del lunes.