Las acciones estadounidenses de pequeña capitalización (small caps) están mostrando una señal alcista convincente, presentando una posible oportunidad de rally a medida que se aceleran los beneficios, las valoraciones siguen siendo atractivas y el mercado anticipa recortes significativos de tipos de interés.
¿Una oportunidad oculta frente a las mega caps?
Esta confluencia de factores, destacada por datos recopilados de LSEG Data & Analytics, Bloomberg y Barclays Research y compartidos por el usuario de X @WallStJesus, sugiere un cambio fundamental que podría desafiar el prolongado dominio de las acciones estadounidenses de mega capitalización.
Los datos recientes pintan un panorama sólido para el segmento estadounidense de pequeña capitalización. El crecimiento de beneficios futuros de estas compañías ha mostrado una aceleración notable, con el “NTM (beneficios esperados en los próximos 12 meses)” en clara tendencia ascendente, logrando un 3,7 % en lo que va del año.
Se proyecta que este crecimiento continúe, con un avance del BPA (beneficio por acción) de las empresas estadounidenses de pequeña capitalización que superará de manera consistente al de las grandes compañías (excluyendo tecnología) hasta bien entrado 2026.
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— JE$US (@WallStJesus) September 11, 2025
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Crecimiento de beneficios acelera con fuerza
Este mejor desempeño ya fue evidente en el segundo trimestre, donde el BPA de las acciones estadounidenses de pequeña capitalización se disparó un impresionante 12,1 % interanual, pese a que las ventas cayeron un 5,0 %. Esto subraya un fuerte apalancamiento operativo.
Además, la salud del universo estadounidense de pequeña capitalización está mejorando, con la proporción de nombres no rentables descendiendo desde los máximos recientes, lo que indica una migración hacia la calidad dentro del segmento.
— JE$US (@WallStJesus) September 11, 2025
Valoraciones: un descuento difícil de ignorar
Más allá de la historia de beneficios, las valoraciones de las acciones estadounidenses de pequeña capitalización parecen cada vez más atractivas. A pesar de las subidas recientes, la prima del Russell 2000 frente al S&P 490 (excluyendo financieras) en términos de EV/EBITDA se sitúa en un modesto 3,7 %.
Esta cifra es menos de la mitad de su mediana a 10 años de 8,2 %, lo que sugiere que las acciones estadounidenses de pequeña capitalización cotizan con un descuento significativo respecto a su relación histórica con compañías más grandes. Esta brecha de valoración ofrece un margen de seguridad sustancial y un potencial alcista a medida que mejoran los fundamentales.
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La Fed como catalizador adicional
A la visión alcista se suma un entorno macroeconómico favorable, en particular la esperada relajación de la política monetaria. Los participantes del mercado actualmente descuentan cerca de tres recortes de la tasa de fondos federales para finales de 2025.
Este giro acomodaticio de la Reserva Federal es un catalizador crítico para las compañías estadounidenses de pequeña capitalización, que suelen tener niveles de deuda más altos que sus homólogas de gran capitalización.
Según los datos, la Deuda Neta/EBITDA del Russell 2000 ha sido consistentemente más elevada que la del S&P 500. Menores costes de endeudamiento reducirían directamente los gastos financieros, impulsando con fuerza la rentabilidad y liberando capital para inversión y crecimiento.
— JE$US (@WallStJesus) September 11, 2025
Un S&P 500 hiperconcentrado
El S&P 500 ha alcanzado un nivel de concentración sin precedentes, con las 10 principales acciones impulsando el 54 % de las ganancias de capitalización de mercado desde enero de 2021.
Mientras el concepto de “sobreconcentración” en las acciones estadounidenses de mega capitalización tecnológicas continúa calando entre los inversores, la mejora de los fundamentales, las valoraciones atractivas y el inminente viento de cola de los recortes de tipos sitúan a las acciones estadounidenses de pequeña capitalización como un área potencialmente lucrativa para la inversión.
Movimiento de precios de SPY, QQQ, IWM
El índice Russell 2000 ha ganado 7,29 % en el último mes, 17,51 % en los últimos seis meses, 6,56 % en lo que va de año y 13,03 % en un año.
El SPDR S&P 500 ETF Trust (ARCA:SPY), el Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ) y el iShares Russell 2000 ETF (ARCA:IWM), que replican al S&P 500, Nasdaq 100 y Russell 2000 respectivamente, terminaron el miércoles de manera mixta.
El SPY subió 0,29 % a 652,21 dólares, el QQQ avanzó 0,033 % hasta 580,70 dólares y el IWM cayó 0,18 % a 236,43 dólares, según datos de Benzinga Pro.
Foto cortesía de: Shutterstock
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