Los analistas de Bankinter elevaron el precio objetivo de Gestamp Automoción, S.A. (BME:GEST) (OTC:GMPUF) pero mantuvieron su recomendación de inversión. El banco advierte de que “será difícil” que la compañía cumpla su objetivo de ingresos y recorta sus estimaciones de volumen.
Lo que sucedió
Bankinter señala que las ventas de Gestamp a tipo de cambio constante crecen por debajo de la producción en los países donde opera, y que el efecto divisa juega en contra. Con ese trasfondo, la entidad reduce sus estimaciones de volumen para los próximos trimestres y cuestiona el cumplimiento del objetivo de ingresos de 2025.
Aun con ese sesgo conservador, Bankinter sube el precio objetivo desde 2,8 a 3,3 euros y reitera ‘vender’ por falta de potencial a precios actuales (fuente: Bolsamanía). La mejora proviene de ampliar el horizonte del modelo a 2026-2030 y de recortar la tasa de descuento al 7,5 % por la caída del tipo libre de riesgo (antes 8,8 %).
En el primer semestre, Gestamp redujo el beneficio neto un 29,25 %, hasta 75 millones de euros, desde 106 millones un año antes. Los ingresos descendieron un 4,82 %, hasta 5.844 millones de euros. La lectura de Bankinter enlaza estas cifras con su rebaja de estimaciones de actividad.
La compañía, por su parte, reiteró previsiones anuales: mantener una rentabilidad en línea con 2024 y un flujo de caja similar. Como prioridad estratégica, alcanzar un margen de EBITDA cercano al 8 % en la región NAFTA a finales de 2025. Objetivos que exigen disciplina operativa y visibilidad de demanda.
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Por qué es importante
En paralelo, Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN) aportará 245,5 millones de euros a Gestamp a través de Andromeda Principal Investments, tomando participaciones minoritarias en cuatro filiales inmobiliarias: 43,89 %, 37,41 %, 36,19 % y 24,92 %, respectivamente. La operación refuerza liquidez sin afectar al perímetro industrial.
La transacción se instrumenta vía ampliaciones de capital con ‘equity preferente’. Antes de la ampliación de capital, dichas filiales concentrarán los activos inmobiliarios en España, que seguirán siendo operados por el grupo mediante contratos de arrendamiento.
El cierre se espera en septiembre y el impacto será una reducción de la deuda neta, con un apalancamiento proforma de 1,5 veces deuda neta/EBITDA a junio de 2025. La dirección define el acuerdo como un hito para ganar resiliencia financiera en un entorno volátil. Con más colchón, el foco vuelve a ejecución y márgenes.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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